Овернайт

Позиция с плечом — это сделка, на которую не хватило своих денег или бумаг, и недостающее добавил брокер. Если после торгов на счёте минус по деньгам (купили с плечом) или по бумагам (продали в шорт), брокер переносит этот долг на следующий торговый день сделками репо. В справке одного из брокеров механика описана так: при минусе по деньгам вечером по первой части репо со счёта продаются бумаги, а утром по второй части они покупаются обратно. При минусе по бумагам всё наоборот: вечером бумаги покупаются, утром продаются. Клиенту ничего делать не нужно, эти сделки брокер заключает сам.

Плату за перенос берут по тарифу. В примере тарифа одного из брокеров на 27.09.2026 перенос не стоит ничего, если позицию с долгом закрыли в тот же торговый день. За ночь лонга с плечом этот брокер начисляет большее из двух значений: 18% годовых или ключевая ставка плюс 8 процентных пунктов. За ночь шорта — большее из 13% годовых или ключевой ставки плюс 1 пункт. При ключевой ставке Банка России 14% на ту же дату это 22% и 15% годовых, то есть около 60 ₽ и 41 ₽ за ночь на каждые 100 000 ₽ долга.

На срочном рынке ночной перенос отдельной услугой не оформляют. Позиция во фьючерсе остаётся открытой, под неё заблокировано гарантийное обеспечение — залог на счёте, а прибыль или убыток за день начисляется в ночной клиринг вариационной маржой.

С 14 сентября 2026 года фондовый и срочный рынки Московской биржи работают с 6:50 до 23:50: утренняя сессия идёт с 6:50 до 9:00, основная — с 9:00 до 19:00, вечерняя — с 19:00 до 23:50. Ночная пауза длится семь часов, с 23:50 до 6:50, и на неё приходятся новости и движения на зарубежных рынках. Всё, что накопилось за паузу, рынок отыгрывает в аукционе открытия, и первая цена дня может оказаться далеко от вечерней.

От такого гэпа не спасает стоп-заявка. Она срабатывает, когда цена доходит до уровня, но если торги открылись уже за ним, рыночный стоп исполнится по первой доступной цене, а стоп-лимит может не исполниться вовсе. С плечом удар сильнее: убыток считается от всей позиции вместе с заёмной частью, и гэп может сразу опустить стоимость портфеля ниже минимальной маржи. Тогда брокер закроет позицию сам.

Поэтому дейтрейдеры закрывают позиции до конца торгов. Если сделка рассчитана на несколько дней, ночной риск разумно заложить в размер позиции, особенно перед событиями, дата которых известна заранее: отчётностью компании или заседанием Банка России по ключевой ставке.

Банки каждый день занимают друг у друга на одну ночь: у одного к вечеру остались свободные деньги, другому их не хватает для расчётов. Средневзвешенную ставку таких кредитов в рублях без залога Банк России рассчитывает и публикует под названием RUONIA (Ruble Overnight Index Average). 24 сентября 2026 года она составила 14,10% годовых при ключевой ставке 14%. К RUONIA привязано ценообразование части кредитов, облигаций и деривативов, например купоны облигаций федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК).

Держать ставки около ключевой Банку России помогает процентный коридор. Банк, которому не хватило денег, может занять у регулятора на один день по ключевой ставке плюс 1 процентный пункт, и один из таких инструментов так и называется — кредит овернайт. Банк с лишними деньгами может положить их в Банк России на один день под ключевую ставку минус 1 пункт. Ширина коридора — 2 процентных пункта.

Есть и овернайт под залог — сделки репо на одну ночь. По сделкам репо с центральным контрагентом, обеспеченным клиринговыми сертификатами участия, Московская биржа рассчитывает ставку RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate). Компании тоже могут разместить свободные деньги на одну ночь: на Московской бирже это делают через банк или брокера сделкой обратного репо. Компания отдаёт деньги под залог бумаг, а на следующий рабочий день получает их обратно с процентами.