Что такое шорт простыми словами: механика и риски

Что такое шорт?

Шорт (от англ. short) — это сделка, в которой вы сначала продаёте актив, а потом откупаете его обратно. Цель — заработать на падении цены: если цена снизилась, откупить выходит дешевле, чем продали.

В момент продажи у вас нет этих бумаг на счёте: вы берёте их у брокера взаймы, продаёте, ждёте снижения, откупаете дешевле и возвращаете брокеру те же бумаги. Разница между ценой продажи и ценой покупки остаётся у вас.

Для лучшего понимания приведу бытовую аналогию. Допустим, вы взяли у друга айфон на время, сразу продали за 100 000 ₽, через неделю купили такой же за 80 000 ₽ и вернули другу. В итоге у друга айфон, у вас прибыль 20 000 ₽, разница между ценой продажи и покупки. Это и есть логика шорта.

Как это устроено технически

В момент нажатия «Продать» в приложении брокера происходит следующее:

Брокер находит бумаги и даёт их вам во временный заём.
Вы продаёте эти бумаги на рынке, деньги зачисляются на счёт, но фактически это залог под долг.
Далее всё зависит от движения цены.
Если цена падает, ваша прибыль растёт.
Если цена растёт, растёт ваш убыток.
Чтобы закрыть позицию, вы покупаете то же количество бумаг и возвращаете их брокеру.

Если шорт остаётся открытым после окончания торгового дня, брокер переносит его на следующий торговый день. Для этого он заключает технические сделки репо и берёт за перенос плату по своему тарифу. Сколько стоит держать шорт и почему шортист платит чужие дивиденды, разобрано в словарной статье «Шорт».

Шорт — это маржинальная сделка, то есть сделка в долг у брокера. Открыть его можно, только если брокер подключил вам маржинальную торговлю. Если вы неквалифицированный инвестор, для этого нужно пройти у брокера тестирование по маржинальным необеспеченным сделкам. Это требование действует с 1 октября 2021 года. Потренироваться можно в нашем тесте по маржинальной торговле, но тестирование у брокера он не заменяет.

Прикрепила скрин после продажи акций Аэрофлота: позиция отображается с минусом, потому что я акции продала. Минус 200 штук по текущей цене 47,65 ₽ — это −9 530 ₽.

После продажи цена актива упала, я в плюсе, поэтому под суммой вижу свой результат по сделке: +174 ₽, или +1,79% от суммы, за которую я продала акции.

Скриншот короткой позиции по акциям Аэрофлота в приложении брокера

Стоп и тейк для шорта: как выставлять

Логика обратная сделке в лонг:

Стоп-заявка для шорта ставится выше цены входа, чтобы ограничить убыток при росте.
Тейк-профит ставится ниже входа, чтобы зафиксировать прибыль при падении.

Пример: вы продали акцию за 50 ₽. Стоп ставите выше цены продажи, допустим на 55 ₽, тейк ниже, допустим на 40 ₽. Если цена дойдёт до 40 ₽, вы заработаете 10 ₽ на акции, если до 55 ₽ — потеряете 5 ₽. Это без учёта комиссий и платы за перенос. А если цена перескочит стоп гэпом, он может исполниться хуже 55 ₽.

Уровни стоп-лосса и тейк-профита выбирают исходя из торговой стратегии, а не наугад.

Закрытие позиции

Повторим: чтобы закрыть позицию, нужно купить то же количество бумаг, что было продано. Купить можно, например, лимитной или рыночной.

В одной из наших статей мы разбирали виды заявок и их различия.

Риски шорта, которые знать обязательно

Неограниченный теоретический убыток: цена может расти сколь угодно высоко.
Маржин-колл и принудительное закрытие: если средств не хватает на покрытие убытка или залог, брокер закроет позицию.
Шорт-сквиз: резкий рост цены, который разгоняют сами шортисты. Они массово откупают бумаги: кто-то по своему стопу, а кого-то принудительно закрывает брокер.
Доступность бумаги: не все бумаги доступны для шорта.
Дивиденды: если шорт открыт на дату, на которую компания составляет список получателей дивидендов, брокер спишет сумму дивиденда с вашего счёта.
Риски гэпов и проскальзывание: ночью или на открытии биржи цена может перескочить через стоп.

Плюсы шорта

Возможность заработать на падающем рынке, а не только на растущем.
Хеджирование портфеля: короткой позицией можно снизить общий риск. Например, у вас 100 акций Газпрома по 200 ₽ (цены здесь условные). Чтобы защититься от падения, вы открываете шорт на те же 100 акций по 200 ₽. Когда цена падает до 180 ₽, по акциям вы теряете 2 000 ₽, но на шорте зарабатываете те же 2 000 ₽, если не считать комиссий и платы за перенос. Это и есть хеджирование.

Оговорка к примеру с Газпромом: шорт открывается только на бумаги, которых у вас нет. Если акции уже лежат на счёте, то продать их в шорт не получится. Поэтому, если хотите держать лонг и шорт по одной бумаге одновременно, придётся использовать разные брокерские счета.

Что в итоге

Открыть первый шорт бывает страшно, будто шаг в неизвестность: продать то, чего у меня нет. Это нормально. Но именно через такую сделку вы начинаете лучше понимать механику рынка: что такое заём у брокера, как двигается цена против вас, что значит маржин-колл.

Если решите попробовать, вот что может помочь:

начните с небольшой позиции: в шорте убыток сверху не ограничен, и чем меньше сделка, тем дешевле ошибка;
заранее поставьте стоп и тейк, чтобы меньше решать на эмоциях (от гэпа стоп, правда, не защищает);
ведите заметки: что чувствовали, как реагировали, где ошиблись.

Первая сделка в шорт — это скорее тренировка психологии, чем охота за прибылью. Но именно она помогает понять, что рынок работает в обе стороны: заработать, как и потерять, можно и на падении.

Прибыльных вам сделок.

Что такое «шорт»