Лонг (длинная позиция)
Автор: Алексей ГорянинОбновлено:Лонг — это длинная позиция: покупка актива в расчёте на рост его цены. Прибыль — разница между ценой продажи и ценой покупки. Про инвестора с такой позицией говорят, что он «стоит в лонге».
Лонг простыми словами
Кто покупал квартиру на этапе котлована, чтобы продать после сдачи дома, открывал лонг, просто так это не называл. Лонгом трейдеры называют любую покупку в расчёте на рост цены: акций, облигаций, фьючерса, валюты.
Отдельное слово нужно для пары с шортом — ставкой на падение. «Открыть лонг» значит купить, «закрыть лонг» — продать купленное, а «стоять в лонге» — держать купленную позицию. Покупателей, которые ставят на рост, на бирже называют быками.
Без кредитного плеча у лонга в акциях понятная арифметика: потерять можно не больше вложенного, платы за перенос позиции нет, срока у неё тоже нет. С плечом появляются плата брокеру за заём, требования к обеспечению и риск, что брокер продаст бумаги принудительно, если цена пойдёт вниз.
Лонг с плечом: что меняется, когда покупаете на деньги брокера
Лонг с плечом — покупка на сумму больше, чем есть на счёте. Разницу даёт брокер, и по деньгам на счёте появляется минус — непокрытая позиция, как её называет Указание Банка России № 6681-У. Для таких сделок нужна маржинальная торговля: неквалифицированный инвестор подключает её после теста на маржинальные необеспеченные сделки, а обеспечением служат деньги и бумаги из перечня ликвидного имущества брокера.
Заём стоит денег, если держать его дольше дня. Вот пример тарифа одного из брокеров на 27 сентября 2026 года: перенос лонга стоит большее из двух значений — 18% годовых или ключевая ставка плюс 8 процентных пунктов. При ключевой ставке Банка России 14% на ту же дату это 22% годовых, а внутри одного торгового дня этот брокер плату за плечо не берёт. У других брокеров тарифы свои. Лонг с плечом, который держат месяцами, окупается, только если бумага растёт быстрее, чем набегает плата.
В остальном лонг с плечом устроен как любая маржинальная позиция: брокер сравнивает стоимость портфеля с начальной и минимальной маржой. Ниже начальной — приходит маржин-колл, и сделки, которые увеличивают риск, становятся недоступны. Ниже минимальной — брокер продаёт бумаги принудительно. При плече 1:3, когда на 100 000 ₽ своих денег куплено бумаг на 300 000 ₽, падение цены на треть обнуляет собственные деньги, а принудительная продажа начинается раньше.
Лонг и шорт: в чём разница
Лонг и шорт зеркальны: одна позиция зарабатывает на росте, другая на падении. Риски у них при этом разные, и разница заметнее всего в худшем сценарии.
| Лонг | Шорт | |
|---|---|---|
| Первая сделка | Покупка | Продажа бумаг, взятых у брокера |
| Когда зарабатывает | Цена растёт | Цена падает |
| Максимальный убыток | Без плеча — вложенная сумма | Сверху не ограничен: цена может вырасти в разы |
| Плата за удержание | Без плеча нет; с плечом — плата за перенос долга по деньгам | Плата за перенос непокрытой позиции по бумагам за каждую ночь |
| Дивиденды | Получаете, если держите акции на дату составления списка получателей | Платите компенсацию, если шорт открыт на эту дату |
| Маржинальная торговля | Нужна только для лонга с плечом | Нужна всегда |
Сравнение для акций на фондовом рынке. По фьючерсу лонг и шорт устроены симметрично: обе стороны вносят гарантийное обеспечение и получают или платят вариационную маржу.
Длинные и короткие позиции на Мосбирже и в речи трейдеров
На срочном рынке Московской биржи, где торгуют фьючерсами и опционами, длинная позиция — у покупателя контракта, короткая — у продавца. Лонг по фьючерсу открывают без займа: денег в долг не берут, на счёте блокируют гарантийное обеспечение, а результат каждый день начисляют или списывают вариационной маржой. Биржа публикует открытые позиции по контрактам отдельно для физических и юридических лиц — длинные и короткие.
Разницу между длинными и короткими позициями называют нетто-позицией. Если длинных больше, говорят о нетто-лонге: «физики в нетто-лонге по Si» значит, что частные инвесторы держат больше длинных позиций по фьючерсу на курс доллара к рублю, чем коротких.
| Типичный оборот | Что имеют в виду |
|---|---|
| «Стою в лонге» | Держу купленную позицию и жду роста |
| «Открыл лонг от уровня» | Купил у заметного уровня поддержки, от которого цена раньше разворачивалась вверх |
| «Стронг лонг» | Уверенная ставка на рост, от английского strong — «сильный» |
| «Лонги выбило» | Цена резко упала, у покупателей с плечом сработали стоп-заявки или маржин-коллы |
| «Физики в нетто-лонге» | По данным биржи у частных инвесторов длинных позиций по контракту больше, чем коротких |
Фразы собирательные, это не цитаты конкретных людей.
Лонг на примере
У Ивана 100 000 ₽. Он покупает 500 акций по 200 ₽ без плеча. Через два месяца акция стоит 230 ₽, и Иван продаёт: прибыль 15 000 ₽, или 15%, до комиссий и налога. Если бы акция упала до 170 ₽, он потерял бы столько же, 15 000 ₽, и мог бы ждать восстановления сколько угодно: долга перед брокером у него нет.
Теперь Иван берёт плечо 1:2 и покупает 1 000 акций на 200 000 ₽, из которых 100 000 ₽ — деньги брокера. При росте до 230 ₽ прибыль — 30 000 ₽, но за 61 день при плате за перенос 22% годовых набежит около 3 700 ₽: итог около 26 300 ₽. При падении до 170 ₽ убыток — 30 000 ₽ плюс те же 3 700 ₽, около трети собственных денег. И ждать восстановления он может лишь до тех пор, пока стоимость портфеля выше минимальной маржи.
Лонг: плюсы и минусы
- Без плеча убыток ограничен вложенной суммой
- Без плеча нет платы за перенос и срока жизни позиции: держать её можно годами
- Владелец акций получает дивиденды, если бумаги у него на дату составления списка получателей
- Заработок только на росте: на падающем рынке лонг теряет
- С плечом появляются плата за заём и риск принудительной продажи
- Гэп вниз при плече может унести больше собственных денег
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
Лонг — это покупка в расчёте на рост цены. Купили акцию по 200 ₽, продали по 230 ₽ — 30 ₽ с каждой акции ваши, до комиссий и налога. Слово пришло из английского long, «длинный»: длинной позицией называют купленную, а короткой, шортом, — проданную в расчёте на падение.
Это покупка на сумму больше, чем есть на счёте: разницу добавляет брокер. Прибыль и убыток считаются от всей позиции, поэтому при плече 1:3 рост цены на 10% приносит около 30% на собственные деньги, а падение на 10% забирает столько же. За перенос долга на следующий день брокер берёт плату по тарифу. Если стоимость портфеля опустится ниже минимальной маржи — порога, который брокер считает по правилам Банка России, — он продаст бумаги принудительно.
Лучше та позиция, которая совпадает с вашим прогнозом и риск которой вы готовы нести. По устройству риска лонг без плеча проще: потерять можно не больше вложенного, и за удержание позиции платить не нужно. У шорта убыток сверху не ограничен, за каждую ночь начисляется плата за перенос, а на дату дивидендной отсечки придётся компенсировать дивиденды. Держать шорт годами дорого, поэтому его применяют скорее для отдельных сделок на падение и для страховки портфеля. Что выбрать, зависит от ваших целей.
Это сленг из чатов трейдеров, от английского strong long — «сильный лонг». Так подчёркивают уверенность в росте бумаги: «по этой акции стронг лонг». Биржевого или юридического смысла у выражения нет, и уверенность автора фразы ничего не говорит о будущей цене.
Нетто-лонг — ситуация, когда длинных позиций больше, чем коротких. Выражение применяют к портфелю: если длинных позиций по активу на 10 контрактов, а коротких на 4, чистая позиция — лонг на 6 контрактов. И к группе участников: Московская биржа публикует открытые позиции на срочном рынке, где торгуют фьючерсами и опционами, отдельно для физических и юридических лиц, длинные и короткие. По ним видно, в какую сторону в сумме настроены частные инвесторы.
Без кредитного плеча — нет: цена акции не опускается ниже нуля, и худший исход — потеря вложенной суммы. С плечом — да. Если бумага резко падает, например открывается гэпом, то есть с разрывом от вчерашней цены, брокер может продать её уже по цене, при которой собственных денег не хватает на возврат займа, и на счёте образуется долг перед брокером.
