Базисный пункт и процентный пункт
Автор: Алексей ГорянинОбновлено:Базисный пункт — это одна сотая процентного пункта: сто базисных пунктов равны одному процентному пункту, а ставка 14,01% на один базисный пункт выше ставки 14,00%. В базисных пунктах (б.п.) называют изменения ставок и разницу доходностей. Фраза «Банк России снизил ключевую ставку на 25 б.п., до 14%» означает, что ставка стала ниже на 0,25 процентного пункта: была 14,25%, стала 14,00%.
В русских текстах базисный пункт сокращают до «б.п.», в английских пишут bp или bps. Процентный пункт сокращают до «п.п.», по-английски — pp. Встречается и вариант «базовый пункт», но в документах Банка России пункт базисный.
Базисный пункт простыми словами
Ставка по вкладу выросла с 10% до 11%. На сколько она выросла? Первым приходит в голову ответ «на один процент», и он неверный. Один процент от десяти — это 0,1, и после такого роста ставка была бы 10,1%. На деле ставка выросла на один процентный пункт, или на десять процентов от прежнего значения. Чтобы не путать эти две вещи, для них и завели разные слова.
Процентный пункт (п.п.) — единица для разницы двух величин, которые сами измеряются в процентах: ставок, доходностей, долей, инфляции. Он отвечает на вопрос, на сколько делений сдвинулась стрелка. Процент отвечает на другой вопрос: на какую долю изменилась сама величина. Было 10%, стало 11%: плюс 1 п.п. и плюс 10%. Оба ответа верны, но говорят о разном.
Базисный пункт — тот же процентный пункт, только мельче: его сотая доля. Он нужен там, где счёт идёт на сотые: шаг ключевой ставки, разница доходности двух облигаций, комиссия фонда. Сказать «спред 160 базисных пунктов» короче, чем «одна целая шесть десятых процентного пункта», и перепутать такую величину с относительным изменением уже трудно.
Процент, процентный пункт и базисный пункт: в чём разница
Статистическая служба Евросоюза в своём глоссарии определяет процентный пункт одной фразой: термин используют, когда сравнивают два разных значения в процентах. Если показатель был 10% и стал 12%, он вырос на 2 процентных пункта. В процентах тот же рост — 20%, потому что 2 составляет пятую часть от 10.
Путаница возникает, когда в новости написано «выросла на 2%» и не сказано, от чего. Доля компании на рынке выросла с 20% до 22%: на 2 процентных пункта или на 10%. Инфляция снизилась с 8% до 6%: на 2 процентных пункта или на четверть. Если исходное значение маленькое, разрыв между двумя прочтениями огромный: рост ставки с 1% до 2% — это всего 1 п.п., но плюс 100%.
Чтобы перевести базисные пункты в процентные, число делят на сто: 1 б.п. равен 0,01 п.п., 25 б.п. — 0,25 п.п., 50 б.п. — 0,5 п.п., 100 б.п. — 1 п.п., 1 000 б.п. — 10 п.п. Перевести процентные пункты в относительные проценты без исходного значения нельзя: нужно знать, от какой величины считать.
С пунктами биржевых индексов у базисных и процентных пунктов общее только слово. Пункт индекса — единица самого индекса, в которой выражено его значение. Когда Индекс МосБиржи меняется с 2 260 до 2 283 пунктов (пример условный), это плюс 23 пункта и примерно плюс 1%, и к процентным пунктам эти 23 пункта отношения не имеют.
| Единица | Сокращение | Что измеряет | Ставка выросла с 10% до 11% |
|---|---|---|---|
| Процент | % | Долю целого или относительное изменение величины | +10% к прежней ставке |
| Процентный пункт | п.п. | Разницу двух значений, выраженных в процентах | +1 п.п. |
| Базисный пункт | б.п. | Ту же разницу в сотых долях процентного пункта | +100 б.п. |
Базисные пункты ключевой ставки: как читать решения Банка России
Банк России объявляет шаг ключевой ставки в базисных пунктах прямо в заголовке пресс-релиза. 24 июля 2026 года совет директоров решил, по формулировке регулятора, «снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 14,00% годовых». Годом раньше, 25 июля 2025 года, шаг был в восемь раз больше: 200 б.п., с 20% до 18%.
С июня 2025 года по июль 2026 года Банк России снизил ставку десять раз: с 21% до 14%. Если сложить все шаги, получится 700 б.п., то есть 7 процентных пунктов. В относительном выражении ставка стала ниже на треть: 7 / 21 ≈ 33%. 11 сентября 2026 года совет директоров сохранил её на уровне 14,00%.
Базисными пунктами меряют и расстояние между ставками. 29 сентября 2026 года RUONIA — ставка однодневных межбанковских кредитов, которую рассчитывает Банк России, — была 14,12% годовых, на 12 б.п. выше ключевой.
В базисных пунктах торгуют и ожиданиями по ставке. 29 сентября 2026 года на срочном рынке Московской биржи начались торги фьючерсом на индекс ключевой ставки: его цена в пунктах соответствует ожидаемой ставке на дату заседания, шаг цены 0,01 пункта, то есть один базисный пункт, стоит 10 ₽. По примеру самой биржи, изменение ожидаемой ставки на 25 б.п. даёт 250 ₽ на контракт. По итогам первого дня торгов расчётная цена контракта с исполнением 23 октября 2026 года, в день планового заседания совета директоров Банка России, была 13,94 пункта — на 6 б.п. ниже действовавшей ставки 14,00%. За этот день прошло сделок на 28 контрактов.
| Ставка действует с | Шаг | Новая ставка |
|---|---|---|
| 9 июня 2025 года | −100 б.п. | 20,00% |
| 28 июля 2025 года | −200 б.п. | 18,00% |
| 15 сентября 2025 года | −100 б.п. | 17,00% |
| 27 октября 2025 года | −50 б.п. | 16,50% |
| 22 декабря 2025 года | −50 б.п. | 16,00% |
| 16 февраля 2026 года | −50 б.п. | 15,50% |
| 23 марта 2026 года | −50 б.п. | 15,00% |
| 27 апреля 2026 года | −50 б.п. | 14,50% |
| 22 июня 2026 года | −25 б.п. | 14,25% |
| 27 июля 2026 года | −25 б.п. | 14,00% |
По базе данных Банка России «Ключевая ставка» и пресс-релизам о решениях совета директоров, состояние на 30 сентября 2026 года. В первой колонке — дата начала действия новой ставки; само решение совет директоров каждый раз принимал в предшествующую пятницу. До 9 июня 2025 года ставка была 21,00%.
Базисные пункты в доходностях, спредах и комиссиях
Разницу доходностей двух облигаций называют спредом и считают в базисных пунктах. По обзору рисков финансовых рынков Банка России за август 2026 года, доходность индекса корпоративных облигаций RUCBTRNS за месяц выросла на 20 б.п., до 16,05%, а его спред к облигациям федерального займа (ОФЗ) с сопоставимой дюрацией расширился на 33 б.п., до 160 б.п. Спреды бумаг с рейтингом AAA к ОФЗ расширились на 15 б.п., с рейтингом BBB — на 203 б.п.
Тем же способом описывают форму кривой доходности. 29 сентября 2026 года по кривой бескупонной доходности Московской биржи годовая точка была 13,68%, десятилетняя — 16,90%. Разница — 3,22 процентного пункта, или 322 б.п.
Сколько стоит один базисный пункт для владельца облигации, зависит от дюрации. У бумаги с модифицированной дюрацией 4 сдвиг её эффективной доходности к погашению на 1 б.п. меняет цену примерно на 0,04%, а на 100 б.п. — примерно на 4% (пример условный). У короткой облигации с модифицированной дюрацией 0,5 те же 100 б.п. сдвинут цену всего на полпроцента.
В базисных пунктах называют цену защиты по кредитным дефолтным свопам (CDS): спред 200 б.п. означает, что защита на 10 млн долларов стоит 200 000 долларов в год. В них же удобно сравнивать комиссии фондов: 0,3% в год — это 30 б.п., 0,9% — 90 б.п.
Базисный пункт: формула расчёта
Базисный пункт: расчёт по шагам
24 июля 2026 года Банк России снизил ключевую ставку с 14,25% до 14,00% годовых. На конец августа 2026 года, по обзору рисков финансовых рынков Банка России, доходность индекса корпоративных облигаций RUCBTRNS была 16,05%, а его спред к облигациям федерального займа (ОФЗ) с сопоставимой дюрацией — 160 б.п.
- 1Изменение ставки в процентных пунктах14,00 − 14,25 = −0,25 п.п.
- 2То же в базисных пунктах−0,25 × 100 = −25 б.п.
- 3Относительное изменение ставки−0,25 / 14,25 × 100% ≈ −1,75%
- 4Спред в процентных пунктах и доходность ОФЗ160 / 100 = 1,6 п.п.; 16,05 − 1,6 = 14,45%
Одно и то же решение по ставке можно описать тремя способами: минус 0,25 процентного пункта, минус 25 базисных пунктов или минус 1,75% к прежнему уровню. Первые два способа равнозначны, третий отвечает на другой вопрос. А спред 160 б.п. означает, что корпоративные облигации индекса давали на 1,6 процентного пункта больше, чем ОФЗ с такой же дюрацией, доходность которых выходит около 14,45%.
Базисный пункт на примере
Лиза за один день читает две новости (цифры условные). В первой банк «повышает ставку по вкладу на 2%»; сейчас ставка 12%. Лиза считает: 2% от 12 — это 0,24, значит, будет 12,24%. В отделении выясняется, что новая ставка — 14%: в объявлении имели в виду два процентных пункта. На вкладе в 500 000 ₽ разница между двумя прочтениями — 8 800 ₽ в год: 70 000 ₽ против 61 200 ₽.
Во второй новости управляющая компания снижает комиссию фонда на 20 базисных пунктов, с 0,9% до 0,7% в год. Здесь двусмысленности нет: базисные пункты всегда означают разницу, и 20 б.п. — это 0,2 процентного пункта при любой исходной комиссии. Для вложенных 500 000 ₽ экономия составит около 1 000 ₽ в год.
Базисный пункт: главное
- 1 базисный пункт — это 0,01 процентного пункта; 100 б.п. равны 1 п.п.
- Процентный пункт — разница двух значений, выраженных в процентах; процент — относительное изменение величины
- Рост ставки с 10% до 11% — это плюс 1 п.п., плюс 100 б.п. и плюс 10% к прежнему значению
- Банк России объявляет шаг ключевой ставки в базисных пунктах: 24 июля 2026 года — минус 25 б.п., до 14,00%
- В базисных пунктах измеряют спреды облигаций и кредитных дефолтных свопов (CDS), в них же удобно сравнивать комиссии фондов
Базисный пункт: распространённые заблуждения
| Миф | Реальность |
|---|---|
Процент и процентный пункт — одно и то же | Процентный пункт — разница двух значений в процентах, процент — относительное изменение. Когда ключевая ставка снизилась с 21% до 14%, она упала на 7 процентных пунктов, но на 33%. Чем меньше исходное значение, тем сильнее расходятся два числа. |
Несколько базисных пунктов — мелочь | Зависит от того, к чему их приложить. У облигации с модифицированной дюрацией 4 сдвиг эффективной доходности на 50 б.п. меняет цену примерно на 2% (пример условный). А комиссия фонда, которая выше на 50 б.п., вычитается из результата каждый год. |
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
Это единица, в которой измеряют разницу двух величин, выраженных в процентах. Если ставка по вкладу была 10%, а стала 12%, она выросла на 2 процентных пункта (п.п.). Процентные пункты показывают, на сколько делений сдвинулось значение, и не зависят от того, каким оно было. В процентах тот же рост — 20%, потому что 2 составляет пятую часть от 10.
Процент показывает относительное изменение: на какую долю изменилась сама величина. Процентный пункт показывает абсолютную разницу между двумя значениями, выраженными в процентах. Инфляция снизилась с 8% до 6%: это минус 2 процентных пункта и минус 25%. Если в новости написано «на 2%» и не сказано, от чего, понять смысл можно только по исходной и новой цифре.
Одна сотая процентного пункта: ставка 14,01% на один базисный пункт выше ставки 14,00%. Банк России объявляет изменения ключевой ставки в базисных пунктах (б.п.): 24 июля 2026 года он снизил её на 25 б.п., с 14,25% до 14,00% годовых. 25 б.п. — это 0,25 процентного пункта, 50 б.п. — 0,5, 100 б.п. — ровно 1 процентный пункт. С июня 2025 года по июль 2026 года ставка снизилась в сумме на 700 б.п.: с 21% до 14%.
100 базисных пунктов (б.п.) — это 1 процентный пункт (п.п.). Один базисный пункт равен 0,01 процентного пункта, поэтому число базисных пунктов делят на 100: 25 б.п. — 0,25 п.п., 160 б.п. — 1,6 п.п. Это именно процентные пункты, то есть разница ставок. Рост ставки с 10% до 11% — это 100 б.п., но относительно прежнего значения она выросла на 10%.
Процентный пункт сокращают до «п.п.», базисный — до «б.п.». В английских текстах это pp и bp или bps. «БП» в экономических новостях — те же базисные пункты. Пример записи: «ставка снижена на 25 б.п.», «доля выросла на 3 п.п.».
Зависит от исходного значения. Процентный пункт — абсолютная разница: с 10% до 11% и с 50% до 51% — в обоих случаях плюс 1 процентный пункт. В относительных процентах это разные величины: в первом случае плюс 10%, во втором — плюс 2%. Чтобы перевести процентные пункты в проценты, разницу делят на старое значение. В базисных пунктах 1 процентный пункт всегда равен 100.
