Экспирация
Обновлено: 2026-07-03Экспирация — это дата истечения срочного контракта. В этот день фьючерс или опцион прекращает существование: по расчётным контрактам проходит финальный денежный расчёт, по поставочным — поставка базового актива. Дата известна заранее и указана в спецификации каждого контракта.
Поподробнее
Экспирация — принципиальное отличие деривативов от акций: у позиции есть встроенный дедлайн. Пересидеть неудачный момент не получится — контракт закончится, и результат зафиксируется, каким бы он ни был. У опционов время работает ещё жёстче: премия тает по мере приближения даты, и опцион «вне денег» в день экспирации просто сгорает.
Кто хочет остаться в позиции, делает ролловер: закрывает истекающий контракт и открывает следующий по сроку. Вокруг дат экспирации возможна повышенная волатильность — крупные участники закрывают и переносят позиции, а цены фьючерса и базового актива сходятся в одну точку. Календарь экспираций публичен, и рынок эти даты отслеживает.
Разберём на примере
Иван держит расчётный фьючерс на индекс с экспирацией 20 июня и хочет сохранить позицию на осень. За несколько дней до даты он продаёт июньский контракт и покупает сентябрьский — ролловер занял минуту. Его знакомый про дату забыл: 20 июня контракт исполнился автоматически, биржа провела финальный расчёт, и позиция исчезла. Деньги никто не потерял — но повторный вход в рынок прошёл уже по другим ценам, а с поставочным контрактом забывчивость обошлась бы дороже.
Ключевые моменты
- Экспирация — конец жизни контракта с финальным расчётом или поставкой
- Пересидеть убыток за датой экспирации нельзя: результат зафиксируется принудительно
- Для продолжения позиции делают ролловер — перенос в следующий по сроку контракт
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
С расчётным контрактом — ничего страшного: он закроется автоматически с денежным расчётом. С поставочным серьёзнее: наступят обязательства по поставке актива, к которым счёт может быть не готов. Тип исполнения проверяют в спецификации до открытия позиции.
