Спот (спотовый рынок)
Автор: Алексей ГорянинОбновлено:Спот (спотовый рынок) — это рынок, на котором актив покупают и продают по текущей цене с расчётами сразу или в ближайшие дни. Так на Московской бирже торгуют акциями, облигациями, валютой и золотом. Противоположность спота — срочный рынок, где заключают контракты на покупку или продажу в будущем, например фьючерсы.
Английское выражение on the spot — «на месте, сразу, без промедления» — известно с XVII века. Биржевой смысл слова связан с ним: spot market и spot price — рынок и цена для сделок, которые исполняются сразу, а не через месяцы. По-русски говорят «спот», «спотовый рынок», «спотовая цена».
Спот простыми словами
Картошку на рынке можно купить сейчас: заплатил, положил в сумку, ушёл. А можно договориться с фермером, что осенью он привезёт мешок по цене, о которой условились сегодня. Первое — спот, второе — срочная сделка: по той же логике устроен фьючерс. Цена «здесь и сейчас» и цена «с доставкой осенью» различаются, и по разнице между ними можно многое понять о рынке.
«Сразу» на бирже — понятие растяжимое. Деньги и бумаги переходят из рук в руки в день расчётов, а он наступает не всегда в день сделки. На фондовом рынке Мосбиржи с 31 июля 2023 года в основном режиме торгов это следующий торговый день, режим T+1; до этого расчёты шли на второй торговый день. На валютном рынке и рынке драгметаллов срок расчётов виден в коде инструмента: TOD (от today) — сегодня, TOM (от tomorrow) — следующий рабочий день. Сама биржа на странице о рынке драгметаллов определяет спот как сделку по текущему рыночному курсу с расчётами от 1 до 3 дней.
Спотовая цена — цена актива на споте прямо сейчас. Базовый актив фьючерса торгуется на споте, и от спотовой цены отталкивается цена контракта. Фьючерс дороже спота, когда держать актив до даты исполнения дорого: нужно заморозить деньги, а за товар ещё и платить за хранение. Это и есть контанго. Дешевле он бывает, когда владеть активом сейчас выгоднее, например из-за дивидендов, и это бэквордация. К дате исполнения цены фьючерса и спота сходятся.
Спот и фьючерсы: в чём разница
На споте вы покупаете сам актив и становитесь его владельцем. Фьючерс — договор купить или продать актив в будущем по цене, зафиксированной сегодня. Из этого вытекают почти все различия: в деньгах, сроках и доходах от актива.
Цены двух рынков связаны арбитражем. Если фьючерс уходит слишком далеко от справедливой цены, участник покупает дешёвую сторону, продаёт дорогую и ждёт, пока к дате исполнения цены сойдутся. Такие сделки и не дают разнице между спотом и фьючерсом разрастись.
| Что сравниваем | Спот | Фьючерс |
|---|---|---|
| Что вы покупаете | Сам актив: акции, валюту, металл | Контракт на покупку или продажу актива в будущем |
| Расчёты | В день сделки или на следующий: TOD, TOM, T+1 | Каждый день через вариационную маржу, окончательно — в дату исполнения |
| Сколько денег нужно | Полная стоимость покупки, если не брать плечо у брокера | Гарантийное обеспечение — часть стоимости контракта |
| Срок | Нет: держать можно сколько угодно | Есть дата исполнения; чтобы держать позицию дольше, её переносят в следующий контракт |
| Дивиденды и купоны | Получает владелец акции или облигации | Не получает; ожидаемые выплаты уже учтены в цене фьючерса |
| Цена | Текущая рыночная | Спотовая цена плюс стоимость денег и хранения минус доходы от актива; разница со спотом — контанго или бэквордация |
Вариационная маржа — ежедневное начисление прибыли и списание убытка по фьючерсу. Промежуточный вариант — вечные (бессрочные) фьючерсы: Мосбиржа описывает их как однодневные контракты с ежедневным автоматическим продлением и называет «удобной аналогией спотового инструмента». Вечный фьючерс на золото GLDRUBF торгуется с 11 июля 2023 года и привязан к цене биржевого золота GLDRUB_TOM.
Спотовая цена золота и серебра: где её смотреть
На Московской бирже спотовое золото торгуется под кодом GLDRUB_TOM: цена в рублях за грамм, лот — 1 грамм, расчёты на следующий рабочий день. Серебро — SLVRUB_TOM, тоже в рублях за грамм, лот — 100 граммов. По итогам торгов 25 сентября 2026 года грамм золота стоил 11 560 ₽, грамм серебра — 171,25 ₽ (цены закрытия).
Банк России по рабочим дням устанавливает учётные цены на драгметаллы, тоже в рублях за грамм. На 26 сентября 2026 года учётная цена золота — 11 568,93 ₽, серебра — 172,41 ₽. По учётным ценам не торгуют: биржевая цена складывается из сделок участников.
В мире спотовое золото котируют в долларах за тройскую унцию, это 31,1035 грамма; на графиках его обозначают XAU/USD. Чтобы сравнить мировую цену с рублёвой, долларовую цену умножают на курс и делят на 31,1035. Условный пример: при цене 4 000 $ за унцию и курсе 85 ₽ за доллар грамм обходится в 4 000 × 85 / 31,1035 ≈ 10 931 ₽. Биржевая рублёвая цена может отличаться от такого пересчёта: у российского рынка золота свои спрос и предложение.
Спот на валютном рынке: юань, доллар и курс ЦБ
Самый понятный пример валютного спота на Мосбирже — юань. Инструмент CNYRUB_TOM рассчитывается на следующий рабочий день, стандартный лот — 1 000 юаней; для расчётов в день сделки есть CNY000000TOD. 25 сентября 2026 года юань с расчётами «завтра» закрылся на 12,51 ₽.
С долларом и евро сложнее. С 13 июня 2024 года, после санкций США против Мосбиржи и её Национального клирингового центра (НКЦ), биржевых торгов этими валютами с поставкой нет. Банк России (ЦБ) с того же дня устанавливает официальные курсы доллара и евро по внебиржевым сделкам банков на 15:30 по Москве; на 26 сентября 2026 года курс доллара — 84,3414 ₽. С 16 февраля 2026 года пара «доллар — рубль» снова торгуется на бирже, но только как инструмент для управления валютной позицией: позицию закрывают обратной сделкой, результат получают в рублях, а сами доллары на счёт не зачисляются.
Слово «спот» живёт и за пределами биржи. На товарных рынках спотом называют разовые поставки по текущей цене, в отличие от долгосрочных контрактов, где объёмы и порядок расчёта цены согласованы на годы вперёд; отсюда «спотовые продажи» нефти или газа. На криптобиржах спотом называют обычную покупку монет за деньги или другие монеты, в отличие от фьючерсов и бессрочных контрактов.
Спот на примере
Мария хочет вложить в золото 300 000 ₽ на три месяца. Цифры условные: на споте грамм стоит 12 000 ₽, фьючерс с исполнением через три месяца — 12 360 ₽, на 3% дороже.
Вариант со спотом: Мария покупает 25 граммов за 300 000 ₽. Вариант с фьючерсом: она покупает 25 контрактов по 1 грамму и держит на брокерском счёте 60 000 ₽ — под гарантийное обеспечение и на случай списаний вариационной маржи. Остальные 240 000 ₽ кладёт в фонд денежного рынка под 13% годовых и за три месяца получает 240 000 × 0,13 × 3 / 12 = 7 800 ₽.
Через три месяца грамм золота стоит 12 600 ₽. Спот принёс 25 × (12 600 − 12 000) = 15 000 ₽. Фьючерс — 25 × (12 600 − 12 360) = 6 000 ₽ плюс 7 800 ₽ дохода фонда, итого 13 800 ₽. Результаты близки: 3% контанго — примерно та плата за время, которую покупатель на споте вносит упущенным доходом на свои деньги. Спот оказался чуть выгоднее, потому что 60 000 ₽ запаса лежали без дохода. Комиссии и налоги здесь не учтены, а у фьючерса есть свой риск: при резком падении золота вариационную маржу списывают каждый день, и запаса может не хватить.
Спот: главное
- Спот — покупка самого актива по текущей цене с расчётами сразу или в ближайшие дни
- На Мосбирже акции и облигации в основном режиме торгов рассчитываются по схеме T+1, валюта и драгметаллы — в режимах TOD и TOM
- Спотовая цена — основа цены фьючерса; разница между ними — контанго или бэквордация
- Спотовое золото на Мосбирже — GLDRUB_TOM, цена в рублях за грамм
- Долларов с поставкой на бирже нет с 13 июня 2024 года; официальный курс Банк России считает по внебиржевым сделкам
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
Спот — это покупка или продажа актива «здесь и сейчас» по текущей цене. Вы платите и получаете сам актив — акции, валюту, золото — сразу или в ближайшие дни: на Московской бирже акции, купленные в основном режиме торгов, приходят на счёт на следующий торговый день. Слово пришло из английского выражения on the spot, «на месте, сразу». Противоположность спота — срочный рынок, где торгуют контрактами на будущее, например фьючерсами.
На споте вы покупаете сам актив, платите полную стоимость и держите его сколько угодно, а по акциям получаете дивиденды. Фьючерс — контракт на покупку или продажу актива в будущем. Для сделки биржа блокирует только гарантийное обеспечение, часть стоимости контракта, прибыль и убыток начисляются каждый день, а у контракта есть дата исполнения. Цена фьючерса отличается от спотовой: если фьючерс дороже спота, это контанго, если дешевле — бэквордация. К дате исполнения цены сходятся.
Это цена золота с поставкой сразу или в ближайшие дни, без контракта на будущее. На Московской бирже её показывает инструмент GLDRUB_TOM — в рублях за грамм, с расчётами на следующий рабочий день; 25 сентября 2026 года грамм закрылся на 11 560 ₽. На мировом рынке спотовое золото (XAU/USD) котируют в долларах за тройскую унцию, это 31,1035 грамма. Банк России отдельно устанавливает учётные цены на драгметаллы, но по ним не торгуют.
Потому что покупатель фьючерса не замораживает деньги до даты исполнения, а продавец всё это время держит металл. По итогам торгов 25 сентября 2026 года грамм золота на споте (GLDRUB_TOM) закрылся на 11 560 ₽, а расчётная цена фьючерса GL-12.26 с последним днём торгов 17 декабря 2026 года была 11 902,8 ₽ — на 3,0% дороже. До этой даты оставалось 83 дня, и в пересчёте на год разница составила около 13%, близко к ключевой ставке Банка России, которая в тот день была 14%. Такая разница называется контанго. У вечного фьючерса GLDRUBF даты исполнения нет, и его расчётная цена в тот же день была 11 544,5 ₽, почти как на споте.
С поставкой — нет. С 13 июня 2024 года из-за санкций США против Московской биржи и её Национального клирингового центра (НКЦ) торгов долларом и евро с поставкой на бирже нет, и расчёты в долларах через НКЦ не проводятся. С 16 февраля 2026 года пара «доллар — рубль» (USDRUB_TOM) снова торгуется на бирже, но позицию по ней закрывают обратной сделкой с результатом в рублях, а сами доллары на счёт не приходят. Купить доллары можно в банке, а официальный курс Банк России устанавливает по внебиржевым сделкам банков.
На фондовом рынке можно, если брокер даёт маржинальное кредитование. Шорт — это продажа бумаг, которых у вас нет: брокер одалживает их под обеспечение на счёте, а позже вы откупаете бумаги и возвращаете долг. Брокер может брать плату за перенос такой позиции и сам определяет, какие бумаги доступны для шорта. На криптобиржах на обычном споте шорт не открыть: для этого нужны маржинальная торговля или фьючерсы.
