Биржевой стакан
Автор: Алексей ГорянинОбновлено:Биржевой стакан — это таблица заявок на покупку и продажу бумаги, которые уже выставлены, но ещё не исполнены: у каждой цены указан суммарный объём заявок. В привычной раскладке заявки продавцов стоят сверху, покупателей — снизу, а посередине встречаются лучшие цены двух сторон. По стакану видно, сколько бумаг можно купить или продать прямо сейчас и во что это обойдётся.
По-русски таблицу заявок зовут стаканом, и слово дошло даже до официальных текстов: в описании своих информационных продуктов Московская биржа пишет о «стакане» заявок, взяв слово в кавычки. В английской версии того же описания — order books и market depth, «глубина рынка».
Биржевой стакан простыми словами
Представьте доску объявлений в гаражном кооперативе. Одни пишут «продам зимнюю резину, 12 тысяч», другие — «куплю зимнюю резину, до 10 тысяч». Пока цены не сошлись, листки просто висят. Стоит кому-то согласиться на чужую цену, и сделка состоялась, а листок сняли. Биржевой стакан устроен так же, только объявления в нём выстроены по цене, обновляются за доли секунды, и подписей под ними нет.
Объявления в стакане — это лимитные заявки, то есть поручения купить или продать по цене не хуже указанной. Порядок среди них задают правила торгов Московской биржи; для фондового рынка действует редакция с 14 сентября 2026 года. Первым в очереди на покупку стоит тот, кто предлагает больше, в очереди на продажу — тот, кто просит меньше. При равной цене впереди тот, кто выставил заявку раньше, а размер заявки на место в очереди не влияет. Когда приходит встречная заявка, сделка проходит по цене той, что уже стояла в стакане. Поэтому рыночная заявка, в которой цена не указана, забирает строки стакана одну за другой, начиная с лучшей, — до предела, который для неё установила биржа.
Всего рынка стакан не показывает. В нём нет стоп-заявок и тейк-профитов: до срабатывания они хранятся у брокера и на биржу не уходят. Не видна скрытая часть айсберг-заявок, у которых на экране только верхушка объёма. Не видно и того, кто стоит за заявкой. А любую заявку владелец может отозвать, пока она не исполнена. Так что стакан — снимок намерений на текущую секунду, и он может измениться раньше, чем вы нажмёте кнопку.
Как читать биржевой стакан: цены, объёмы и лучшие заявки
Каждая строка стакана — цена и объём, который по ней готовы купить или продать. Объём — это сумма всех заявок с такой ценой: за строкой «500 лотов» может стоять и один участник, и сто. Лот — минимальное количество бумаг в одной заявке, у каждой бумаги он свой.
Смотреть начинают с середины. Нижняя строка продавцов — лучшая цена продажи, её называют аском. Верхняя строка покупателей — лучшая цена покупки, бид. Разница между ними — спред. Купить прямо сейчас можно по аску, продать — по биду, а цена последней сделки, которую показывает график, — это уже история.
Чем дальше от середины, тем больше стакан говорит о запасе: сколько бумаг стоит на следующих ценах. Если сложить объёмы от лучшей цены вглубь, станет понятно, какую сумму можно провести, не уходя дальше нужной цены.
| Цена, ₽ | Продают, лотов | Покупают, лотов | Накоплено от лучшей цены, лотов |
|---|---|---|---|
| 250,90 | 400 | — | 580 |
| 250,80 | 120 | — | 180 |
| 250,70 | 35 | — | 60 |
| 250,60 — аск | 25 | — | 25 |
| 250,40 — бид | — | 60 | 60 |
| 250,30 | — | 15 | 75 |
| 250,20 | — | 300 | 375 |
Стакан условный, в лоте одна акция. Спред — 20 копеек: по 250,50 ₽ заявок нет. Рыночная покупка 60 лотов пройдёт по двум ценам, 250,60 и 250,70 ₽, а покупка 180 лотов дойдёт до 250,80 ₽. Самые крупные строки стоят на 250,90 ₽ у продавцов и на 250,20 ₽ у покупателей.
Глубина стакана: сколько можно купить, не сдвинув цену
Глубиной стакана называют объём заявок, который стоит на ценах рядом с лучшими. Узкий спред сам по себе не значит, что бумагу легко купить на крупную сумму: у лучшей цены может стоять пара лотов, а следующая строка — на процент дальше. Такой стакан называют тонким. В толстом стакане на каждом шаге цены стоят объёмы, сопоставимые с обычными сделками, и даже крупная заявка сдвигает цену на копейки.
Глубина зависит от ликвидности бумаги и от момента. У самых торгуемых акций она заметно больше, чем у бумаг, которыми торгуют мало. А перед важной новостью часть участников может убрать заявки, и стакан редеет как раз тогда, когда цена готова сорваться с места.
Сколько строк вы видите, зависит от терминала и данных. Московская биржа в своих информационных продуктах на сентябрь 2026 года отдаёт стакан 10×10, то есть по десять лучших цен с каждой стороны, а по фьючерсам и опционам — 5×5. К тому же часть объёма бывает скрыта. На срочном рынке и в основном режиме торгов акциями Московской биржи можно выставить айсберг-заявку: остальные участники видят только заданную видимую часть, а скрытый остаток раскрывается порциями по мере исполнения. Поэтому пустоватый стакан ещё не значит, что крупного покупателя или продавца нет.
Почему крупную заявку в стакане могут снять
До сделки выставленная заявка ни к чему не обязывает. По правилам торгов Московской биржи участник может отозвать заявку, пока она не исполнена. Изменение цены или объёма биржа считает отзывом старой заявки и подачей новой, с новым временем подачи. Поэтому крупная заявка, которую передвигают вслед за ценой, каждый раз теряет место в очереди и встаёт за всеми, кто пришёл на новую цену раньше.
Причины снять заявку бывают будничными. Продавец мог передумать, найти покупателя в другом месте или переставить заявку ближе к рынку. Маркетмейкер, который по договору с биржей или эмитентом держит заявки с двух сторон, постоянно переставляет их вслед за ценой. Бывает и так, что заявку выставляют напоказ, чтобы изобразить спрос или предложение, и снимают, когда цена подходит близко. Такую практику называют спуфингом, и по одной картинке стакана её не отличить от заявки, владелец которой просто передумал.
Что стало с заявкой, подскажет лента сделок — список всех сделок с ценой и объёмом. Если по цене крупной заявки прошли сделки на сопоставимый объём, её исполнили. Если сделок почти не было, а объём пропал, её сняли.
Можно ли по стакану понять, куда пойдёт цена
Тут может возникнуть вопрос: если продавцов в стакане больше, чем покупателей, цена пойдёт вниз? Не обязательно. Цену двигают сделки: она растёт, когда покупатели соглашаются на цену продавцов и выкупают строку за строкой, и падает, когда продавцы соглашаются на цену покупателей. Заявки, которые просто стоят в стакане, цену сами не меняют. Перевес объёма у продавцов может значить, что желающих продать дорого много, а может — что крупный покупатель спрятал объём в айсберг-заявке или ждёт, пока цена сама придёт к нему.
Трейдеры, которые торгуют по стакану, следят прежде всего за поведением заявок: как быстро выкупают строку, возвращается ли снятая заявка, ускоряется ли лента сделок у заметной цены. Этим пользуются в скальпинге, где позицию держат от секунд до минут. На таком горизонте спред и комиссии съедают заметную часть движения, а стакан меняется быстрее, чем человек успевает среагировать. Поэтому такой стиль требует отдельного навыка и может приносить серии убытков, а стакан остаётся одним из источников информации, без надёжного прогноза.
Биржевой стакан на примере
Мария хочет купить 300 акций по 99,90 ₽. Лучшая цена продажи сейчас 100,00 ₽, лучшая цена покупки — как раз 99,90 ₽, и по ней уже стоят заявки на 4 700 акций. Её 300 акций встают в конец этой очереди: сначала исполнятся все, кто пришёл раньше.
В ленте сделок Мария видит, что за последний час по 99,90 ₽ продали около 1 500 акций. Если темп не изменится и цена не уйдёт вверх, очередь дойдёт до неё примерно через три часа: 4 700 / 1 500 ≈ 3,1. Ждать так долго ей не хочется, и она переставляет заявку на 99,95 ₽.
Для биржи это новая заявка с новым временем подачи. На 99,95 ₽ до неё никого не было, так что Мария сразу стоит первой и становится новой лучшей ценой покупки. Если продавцы до 99,95 ₽ так и не дойдут, а цена вернётся к 99,90 ₽, прежнего места в той очереди у неё уже нет. Переплата за скорость, если заявка исполнится, — 5 копеек на акции, 15 ₽ на всей покупке.
Биржевой стакан: главное
- Стакан — таблица неисполненных лимитных заявок: у каждой цены суммарный объём покупок или продаж
- На Московской бирже очередь строится по цене, а при равной цене — по времени подачи; размер заявки на место не влияет
- Глубина стакана показывает, какой объём можно провести, не сдвинув цену; узкий спред при тонком стакане обманчив
- Любую заявку могут отозвать до исполнения, а часть объёма не видна: стоп-заявки хранятся у брокера, у айсберг-заявок видна только верхушка
- Перевес объёма у одной из сторон сам по себе не говорит, куда пойдёт цена
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
Это таблица заявок на покупку и продажу бумаги, которые уже выставлены и ждут встречной стороны. У каждой цены указано, сколько бумаг по ней готовы купить или продать. В привычной раскладке заявки продавцов стоят сверху, покупателей — снизу. Посередине встречаются лучшие цены двух сторон, бид и аск, а разница между ними называется спредом. По стакану видно, по какой цене можно купить или продать прямо сейчас и сколько бумаг стоит на следующих ценах.
Это такая же таблица заявок, только цены в ней указаны в процентах от номинала — суммы, которую выпустившая облигацию компания или государство обещает вернуть при погашении. Так цены заявок по облигациям задают правила торгов Московской биржи. Строка «98,50» у облигации номиналом 1 000 ₽ означает 985 ₽ за бумагу, и сверх этой цены покупатель платит продавцу накопленный купонный доход (НКД) — часть купона, набежавшую с последней выплаты. У облигаций, которыми торгуют мало, стакан бывает тонким: у лучших цен по несколько бумаг, а следующие строки заметно дальше.
Заранее не скажешь. Цену двигают сделки: она растёт, когда покупатели соглашаются на цену продавцов и выкупают строку за строкой, и падает, когда продавцы соглашаются на цену покупателей. Крупный объём на продажу может сдерживать рост, пока его не выкупят, но владелец может снять заявку в любой момент до исполнения. К тому же стакан показывает не всё: стоп-заявки хранятся у брокеров и попадают на биржу только после срабатывания, а у айсберг-заявок видна лишь часть объёма.
Так называют внутридневную торговлю, где решения принимают по поведению заявок и по ленте сделок — списку всех прошедших сделок с ценой и объёмом. Трейдер смотрит, как быстро выкупают крупную заявку, не снимают ли её перед подходом цены, ускоряются ли сделки у заметной цены, и открывает позицию на секунды или минуты. Издержки здесь высокие: спред и комиссии на коротком горизонте съедают заметную часть движения, а решения приходится принимать мгновенно. Надёжного прогноза стакан не даёт, и серии убыточных сделок в такой торговле случаются даже у опытных трейдеров.
В торговом терминале или приложении брокера: стакан открывается из карточки бумаги. Сколько строк в нём видно, зависит от приложения и данных, которые оно получает. Московская биржа в своих информационных продуктах на сентябрь 2026 года отдаёт по десять лучших цен с каждой стороны для акций, облигаций и валюты и по пять — для фьючерсов и опционов. Поэтому в разных приложениях один и тот же стакан может выглядеть по-разному.
Плитой трейдеры называют лимитную заявку, объём которой в разы больше соседних строк стакана. Плита на продажу стоит над ценой и сдерживает рост, пока её не выкупят или не снимут. Плита на покупку стоит под ценой и сдерживает падение. Единого порога нет: объём сравнивают с соседними заявками и с дневным оборотом бумаги. Держится плита, пока владелец её не отозвал, а отозвать заявку можно в любой момент до исполнения.
