Лимитная заявка
Автор: Алексей ГорянинОбновлено:Лимитная заявка — это поручение брокеру купить или продать ценные бумаги по цене не хуже указанной. Покупка пройдёт по этой цене или дешевле, продажа — по ней или дороже. Если подходящих встречных заявок сейчас нет, лимитная заявка встаёт в биржевой стакан и ждёт, пока кто-то согласится на ваши условия.
Лимитная заявка простыми словами
Представьте, что просите знакомого купить вам на рынке клубнику, но не дороже 400 ₽ за килограмм. Найдёт по 380 ₽ — отлично, увидит только по 450 ₽ — вернётся без клубники. Лимитная заявка устроена так же: вы называете крайнюю цену, а состоится ли сделка, решает рынок. В трейдерской речи её называют и лимитным ордером, от английского limit order.
На бирже заявка сначала ищет встречную. Если в стакане, то есть в списке заявок на покупку и продажу, уже есть продавец по вашей цене или дешевле, сделка проходит сразу. По правилам Московской биржи — по цене той заявки, что стояла в очереди первой. Выставили покупку по 100 ₽, когда продают по 99,5 ₽, — купите по 99,5 ₽. Если подходящих встречных нет, заявка остаётся в стакане и встаёт в очередь: впереди лучшие цены, а при равной цене — тот, кто пришёл раньше. Размер заявки на место в очереди не влияет.
Из этого следует главный компромисс лимитной заявки. Лимитная заявка гарантирует цену, но не сделку: цена может не дойти до вашего уровня, или встречного объёма хватит только на часть заявки. У рыночной заявки всё наоборот: сделка проходит сразу, а цену вы узнаёте уже после неё.
Чем лимитная заявка отличается от рыночной
Рыночная заявка покупает или продаёт сразу по лучшим ценам, которые есть в стакане. Лимитная ставит условие по цене и готова ждать. Разница заметнее всего в двух местах: в спреде, то есть разнице между лучшими ценами покупки и продажи, и в малоликвидных бумагах, где заявок в стакане мало.
Покупая по рынку, вы берёте по цене продавцов, а если объём большой, заявка проходит вглубь стакана и собирает всё более дорогие уровни. На Московской бирже это ограничено: с ноября 2020 года рыночная заявка на акции исполняется только в пределах 1% от лучшей встречной цены для бумаг из индекса МосБиржи и 3% для остальных, а неисполненный остаток снимается.
Когда что ставить, зависит от задачи. Лимитная уместна, когда цена важнее скорости: покупка впрок, малоликвидная бумага, широкий спред, крупный объём. Рыночная — когда важнее войти или выйти прямо сейчас, а бумага ликвидная и спред узкий. Есть и промежуточный вариант: лимитная заявка по цене чуть хуже рынка исполнится сразу, но не дальше вашей границы. С 25 декабря 2023 года на рынке акций Московской биржи есть и биржевое ограничение: сделки по лимитной заявке проходят не дальше 5% от лучшей встречной цены на момент подачи. Если ваша граница ближе, ограничение не срабатывает, и неисполненный остаток встаёт в очередь по вашей цене. Если дальше, сделки дойдут только до 5%, а остаток снимется.
| Лимитная заявка | Рыночная заявка | |
|---|---|---|
| Что указываете | Цену и количество | Только количество |
| Цена сделки | Не хуже указанной, может оказаться лучше | Лучшие цены в стакане в момент подачи |
| Исполнение | Не гарантировано, возможно частичное | Сразу, если есть встречные заявки в пределах ограничений биржи |
| Что происходит после подачи | Если встречных нет, встаёт в стакан и ждёт своей очереди | Сводится с заявками, которые уже стоят в стакане |
| Спред | Можно не платить, если ждать своей цены | Платите всегда: покупаете по цене продавцов, продаёте по цене покупателей |
| Когда уместна | Цена важнее скорости, малоликвидная бумага, крупный объём | Скорость важнее цены, ликвидная бумага с узким спредом |
Сколько действует лимитная заявка
На фондовом рынке Московской биржи обычная лимитная заявка живёт в пределах торгового дня. Внутри дня она переходит между этапами торгов: неисполненная заявка утренней сессии не снимается перед основной, а после основного торгового периода неисполненные лимитные заявки переходят в аукцион закрытия (если проходят ценовой контроль), а с июня 2024 года — и в вечернюю сессию, если брокер в ней участвует. Заявок со сроком дольше дня в перечне видов заявок фондового рынка Московской биржи нет: по условиям исполнения там только «поставить в очередь», «снять остаток» и «полностью или отклонить».
Два последних варианта задают поведение в момент подачи. «Снять остаток» исполняет, сколько получится сразу, и снимает остальное. «Полностью или отклонить» проходит целиком или не проходит вовсе. Обычная лимитная заявка работает по первому варианту: неисполненная часть ждёт в очереди.
Длящиеся заявки, «до отмены» или до выбранной даты, добавляют брокеры: заявку хранит брокер и сам переносит её на следующие торговые дни, пока она не исполнится, не истечёт срок или вы её не отмените. Условия у всех свои. ВТБ, например, с июля 2026 года позволяет держать такую заявку до 90 дней. На срочном рынке Московской биржи, где торгуют фьючерсами и опционами, заявки со сроком до определённой даты поддерживает сама биржа.
Лимитная заявка, тейк-профит и стоп-лимит: в чём разница
Тейк-профит и лимитная заявка на продажу выше рынка решают похожую задачу — продать, когда цена дойдёт до цели. Устроены они по-разному. Лимитная заявка стоит в биржевом стакане с момента подачи: её видят другие участники, она занимает место в очереди, а деньги или бумаги под неё зарезервированы. Тейк-профит — условная заявка: до срабатывания он хранится у брокера, в стакане его нет. Когда цена доходит до уровня активации, брокер отправляет на биржу обычную заявку, лимитную или рыночную, — это зависит от брокера.
На практике разница такая. Лимитная заявка встаёт в очередь заранее и при касании цены исполнится раньше тех, кто пришёл позже. Тейк-профит попадает в очередь только после срабатывания и на быстром движении может не успеть. Зато он не показывает рынку ваш уровень и может действовать дольше одного торгового дня — срок задаёт брокер. Детали у брокеров различаются: в терминале QUIK, например, тейк-профит после касания цены может ждать отката на заданный «отступ» и только потом выставить лимитную заявку.
Стоп-лимит — это стоп-заявка с двумя ценами. Цена активации запускает её, а цена исполнения задаёт границу для лимитной заявки, которая после этого уходит на биржу. Цена под контролем, но при резком движении заявка может остаться неисполненной, и позиция будет без защиты.
Лимитная заявка на примере
Акции торгуются по 312,4 ₽, а Иван готов покупать не дороже 305 ₽. Он выставляет лимитную заявку на 200 акций по 305 ₽. В первый день цена до этого уровня не доходит, и вечером заявка снимается. Утром Иван выставляет её заново, уже с пометкой «до отмены». Второй день тоже проходит мимо.
На третий день цена опускается ровно до 305 ₽, касается уровня и отскакивает. В очереди по 305 ₽ перед Иваном стояли заявки, выставленные раньше, и встречных продавцов хватило не всем: из 200 акций он купил 80. Остальные 120 ждут дальше.
По рынку в первый день Иван купил бы все 200 акций сразу, но дороже: (312,4 − 305) × 200 = 1 480 ₽ сверху. Лимитная заявка сэкономила 7,4 ₽ на каждой купленной акции, то есть 592 ₽ на 80 бумагах, но в портфеле у него пока 80 акций вместо 200. Какой вариант лучше, зависит от того, что для Ивана важнее: цена или нужное количество бумаг прямо сейчас.
Лимитная заявка: плюсы и минусы
- Сделка не пройдёт хуже указанной цены
- Можно не платить спред: вы ждёте своей цены, а не забираете чужую
- Можно выставить заранее и не следить за рынком: заявка ждёт в стакане сама
- Исполнение не гарантировано: цена может не дойти до уровня
- Возможно частичное исполнение, если встречного объёма не хватит
- На фондовом рынке биржа держит заявку один торговый день, для более долгого срока нужна услуга брокера
- На резком движении отстаёт от рынка: пока вы переставляете цену, момент уходит
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
В лимитной заявке вы указываете цену, дороже которой не купите, и сделка пройдёт по этой цене или дешевле — но может и не пройти, если продавцов по такой цене нет. Рыночная заявка покупает сразу по лучшим ценам продавцов в стакане. Скорость у неё выше, но итоговую цену вы узнаете только после сделки, и в малоликвидной бумаге она может оказаться заметно выше последней. На Московской бирже рыночная заявка на акции исполняется только в пределах 1% от лучшей встречной цены для бумаг из индекса МосБиржи и 3% для остальных.
Лимитная заявка сразу стоит в биржевом стакане: занимает место в очереди, видна другим участникам и резервирует деньги или бумаги. Тейк-профит — условная заявка: до срабатывания он хранится у брокера и в стакане не виден, а когда цена доходит до заданного уровня, брокер отправляет на биржу лимитную или рыночную заявку. Поэтому лимитная заявка при касании цены исполнится раньше, если стоит в очереди давно, а тейк-профит не раскрывает ваш уровень и может действовать дольше одного торгового дня, если это позволяет брокер.
Скорее всего, на этом уровне стояла очередь. Заявки с одной ценой исполняются в порядке поступления, и размер заявки на место в очереди не влияет. Если цена коснулась уровня и сразу ушла, встречного объёма могло хватить только тем, кто встал раньше. Другая возможная причина — частичное исполнение: часть заявки прошла, остаток ждёт в стакане до конца торгового дня.
Зависит от брокера. Биржа торгует по расписанию, а принимать поручения вне торговых часов могут брокеры: заявка хранится у них и уходит на биржу, когда начнутся торги. ВТБ, например, добавил такую возможность в июле 2026 года. Для заявки, выставленной заранее, лимитная цена особенно полезна: цена открытия может сильно отличаться от вчерашней, и граница защитит от покупки по неожиданной цене.
Биржевой сбор считают от суммы сделки, поэтому он появляется только при исполнении заявки. Частный инвестор платит комиссию по тарифу своего брокера, и биржевой сбор может в неё входить. На Московской бирже в основной торговой сессии по акциям, депозитарным распискам и биржевым фондам с 1 ноября 2022 года действует асимметричный тариф. Пассивная сторона сделки (мейкер — тот, чья заявка стояла в стакане) платит 0%. Активная (тейкер — тот, кто её исполнил) платит 0,03% от суммы сделки: это сбор биржи и её Национального клирингового центра вместе. Лимитная заявка, которая дождалась встречной в стакане, — мейкер. В аукционах открытия и закрытия обе стороны платят по 0,015%. Скажется ли это на вашей комиссии, зависит от тарифа брокера.
Стоп-лимит — это условная заявка с двумя ценами: ценой активации и ценой исполнения. Пока цена рынка не дошла до уровня активации, заявка хранится у брокера и в торгах не участвует. Как только дошла, брокер выставляет на биржу обычную лимитную заявку с указанной ценой исполнения. Обычная лимитная заявка попадает в стакан сразу, а стоп-лимит — только при выполнении условия, поэтому его используют, чтобы ограничить убыток или войти в сделку на пробое уровня.
