Маркетмейкер
Обновлено: 2026-07-03Маркетмейкер — это участник торгов, который по договору с биржей или эмитентом обязуется постоянно поддерживать в стакане заявки и на покупку, и на продажу конкретного инструмента. Его функция — обеспечивать ликвидность: чтобы любой инвестор в любой момент мог совершить сделку по адекватной цене.
Поподробнее
Договор задаёт условия: маркетмейкер держит двусторонние котировки с ограниченным спредом определённую долю торгового времени, а взамен получает льготы по комиссиям или вознаграждение. Зарабатывает он на спреде: систематически покупает чуть дешевле и продаёт чуть дороже, снимая небольшую разницу с большого оборота.
Заметнее всего его роль в биржевых фондах и молодых бумагах: крупные заявки с обеих сторон стакана БПИФа — это почти всегда маркетмейкер. Без него купить или продать пай по справедливой цене было бы сложно: естественных встречных заявок могло бы просто не оказаться.
Разберём на примере
В стакане биржевого фонда стоят заявки: покупка по 149,9 ₽ и продажа по 150,1 ₽, обе на тысячи паёв. Это котировки маркетмейкера. Мария продаёт 300 паёв мгновенно по 149,9 ₽, хотя других частных покупателей в эту минуту могло не быть вовсе. Маркетмейкер взял её паи себе и позже продаст их по 150,1 ₽ — эти 0,2 ₽ на пае и есть его заработок.
Ключевые моменты
- Маркетмейкер обязан котировать инструмент с двух сторон — это договор, а не добрая воля
- Заработок — спред на большом обороте, а не движение цены против инвесторов
- Ликвидность биржевых фондов и молодых бумаг держится в основном на маркетмейкерах
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
Такое бывает в минуты сильной волатильности или технических сбоев: спред резко расширяется, и цена пая может на время оторваться от стоимости активов фонда. Практический вывод: в моменты рыночной паники не продавать паи по рынку, а использовать лимитные заявки.
