Рыночная заявка (рыночный ордер)
Автор: Алексей ГорянинОбновлено:Рыночная заявка — это поручение брокеру купить или продать ценные бумаги немедленно по лучшим ценам, которые есть в биржевом стакане. Цену в ней не указывают, только количество. Сделка проходит сразу, если есть встречные заявки, а итоговую цену вы узнаёте уже после неё.
Рыночная заявка простыми словами
Такси по счётчику: вы садитесь и едете сразу, а сколько заплатите, покажет табло в конце поездки. Рыночная заявка устроена так же. Вы говорите брокеру «купи 100 акций сейчас», и заявка забирает то, что продавцы предлагают в эту секунду. В ликвидной бумаге счёт почти совпадает с ожиданием, в малоликвидной может удивить.
На бирже рыночная заявка сводится с лимитными заявками, которые уже стоят в стакане, то есть в списке заявок на покупку и продажу. Покупка сначала берёт самую дешёвую заявку продавца, потом следующую по цене, и так до нужного количества. Если на лучшей цене бумаг хватает, вся сделка пройдёт по ней. Если нет, заявка уходит вглубь стакана, и средняя цена получается хуже той, что была на экране. Эту разницу называют проскальзыванием.
В обычных торгах рыночная заявка всегда забирает ликвидность, то есть исполняется о чужие заявки. В биржевых тарифах такую сторону сделки называют тейкером, активной стороной. Поэтому по рынку вы платите спред, разницу между лучшими ценами покупки и продажи, и тариф тейкера. Лимитная заявка, которая дождалась встречной в стакане, спред не платит, а биржевой сбор с неё как с мейкера в основном режиме торгов акциями на Московской бирже с 1 ноября 2022 года — 0%.
Ограничения Мосбиржи: почему рыночная заявка не уходит дальше 1% или 3%
Раньше рыночной заявке на Московской бирже были доступны все встречные заявки в стакане, как бы далеко от лучшей цены они ни стояли. Биржа сочла это риском для инвесторов, которые плохо знают типы заявок и то, чем может закончиться их использование, и со 2 ноября 2020 года ввела ограничение. Цена исполнения рыночной заявки не может отличаться от лучшей встречной цены на момент подачи больше чем на заданный процент. То, что не исполнилось в этих пределах, снимается.
Ограничение действует в режиме основных торгов, то есть в обычном стакане, и в режиме «Неполные лоты», где торгуют количеством бумаг меньше лота. Работает оно на основной, утренней и вечерней сессиях и на сессии выходного дня, а на аукционах открытия и закрытия его нет. С 25 декабря 2023 года похожее правило действует и для лимитных заявок на рынке акций, с порогом 5%: если цена в заявке дальше этого порога, сделки пройдут только в его пределах, а остаток снимется.
| Инструменты | Рыночная заявка | Лимитная заявка |
|---|---|---|
| Акции и депозитарные расписки из индекса МосБиржи | 1% | 5% |
| Остальные инструменты рынка акций: другие акции и расписки, паи фондов | 3% | 5% |
| Облигации федерального займа (ОФЗ) и купонные облигации Банка России (КОБР) | 0,4% | Не установлено |
| Остальные облигации | 1% | Не установлено |
Максимальное отклонение цены исполнения от лучшей встречной цены на момент подачи заявки, по данным Московской биржи на 26 сентября 2026 года. Когда заявка упирается в предел, неисполненный остаток снимается.
Проскальзывание: почему цена сделки хуже цены на экране
Проскальзывание — это разница между ценой, которую вы видели, когда нажимали кнопку, и средней ценой, по которой сделка прошла на самом деле. Складывается оно из двух частей. Первая — спред: покупка по рынку идёт по цене продавцов, продажа — по цене покупателей, а на графике видна цена последней сделки, которая может оказаться где-то между ними. Вторая — глубина стакана: если объёма на лучшей цене не хватило, заявка забирает следующие, менее выгодные уровни.
В ликвидных бумагах обе части малы. 26 сентября 2026 года в 17:17 по Москве, на торгах выходного дня, лучшие цены в стакане Сбербанка (SBER) были 276,53 ₽ на покупку и 276,54 ₽ на продажу — спред в одну копейку. У малоликвидных бумаг разрыв шире, а за лучшей ценой может стоять всего несколько лотов.
Проскальзывание растёт, когда заявок в стакане становится мало: на резких движениях, когда участники снимают заявки быстрее, чем выставляют новые, и в бумагах, которыми торгуют редко. Чем крупнее ваша заявка относительно объёма у лучших цен, тем глубже она уйдёт в стакан.
Рыночная заявка на аукционах открытия и закрытия
Аукцион — это период, когда биржа не сводит заявки сразу, а сначала собирает их, а потом определяет одну цену, по которой проходят все сделки. На фондовом рынке Московской биржи аукцион открытия проводят перед началом торгов, а аукцион закрытия — после их окончания. Рыночные заявки на них принимаются и исполняются раньше лимитных, но по общей цене аукциона — той, при которой можно заключить сделки на наибольшее количество бумаг.
Цену вы в момент подачи не знаете, и ограничение 1% и 3% на аукционах не действует. Страховка у биржи своя: на аукционе открытия цены заявок не могут отклоняться от вчерашней цены закрытия больше чем на 10%. Если бумага открывается гэпом, то есть с разрывом от вчерашней цены, рыночная заявка, поданная на аукцион открытия, исполнится по новой цене, какой бы неудобной она ни оказалась.
Во время дискретного аукциона рыночные заявки не принимаются вовсе. Такой аукцион биржа запускает вместо обычных торгов бумагой, когда её цена резко меняется — на 20% и больше — и держится так несколько минут подряд. Участники в это время могут подавать только лимитные заявки.
Рыночная заявка на примере
Иван покупает по рынку 300 акций, в лоте одна акция. В стакане на продажу стоят 100 бумаг по 200,00 ₽, 100 по 201,00 ₽ и 100 по 203,00 ₽, на экране последняя цена — 200 ₽. Стакан условный.
Если бумага не входит в индекс МосБиржи, предел для рыночной заявки — 3%, то есть до 206 ₽. Заявка соберёт все три уровня: 20 000 + 20 100 + 20 300 = 60 400 ₽. Средняя цена — около 201,33 ₽, проскальзывание — 400 ₽ на всей покупке.
Если бумага из индекса, предел — 1%, до 202 ₽. Уровень 203 ₽ недоступен, и Иван купит 200 акций по средней 200,50 ₽, а остаток в 100 штук биржа снимет. Переплату защита ограничила, но задачу купить 300 акций Ивану придётся решать ещё раз, например лимитной заявкой по цене, которую он готов заплатить.
Рыночная заявка: плюсы и минусы
- Сделка проходит сразу, если в стакане есть встречные заявки
- Не нужно выбирать цену: достаточно указать количество
- Удобна, когда важнее войти или выйти прямо сейчас, а бумага ликвидная и спред узкий
- Итоговая цена известна только после сделки
- Всегда платит спред и тариф тейкера
- В малоликвидных бумагах и на резких движениях проскальзывание заметное
- На Московской бирже остаток за пределами 1% или 3% снимается, и заявка может исполниться частично
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
В рыночной заявке вы указываете только количество, и она сразу исполняется по лучшим ценам в стакане, а итоговую цену вы узнаёте после сделки. В лимитной указываете ещё и цену, хуже которой сделка не пройдёт: покупка — по этой цене или дешевле, продажа — по ней или дороже. Если встречных заявок по такой цене нет, лимитная заявка ждёт в стакане и может не исполниться. Рыночная выбирает скорость, лимитная — контроль над ценой.
На графике и в карточке бумаги видна цена последней сделки, а рыночная заявка исполняется о заявки, которые стоят в стакане сейчас: покупка — по цене продавцов, продажа — по цене покупателей. Если на лучшей цене объёма не хватило, заявка забирает следующие уровни, и средняя цена ухудшается. Эту разницу называют проскальзыванием. На Московской бирже оно ограничено: рыночная заявка на акции из индекса МосБиржи исполняется не дальше 1% от лучшей встречной цены, на остальные акции — не дальше 3%.
Может, целиком или частично. На Московской бирже рыночная заявка на акции исполняется только в пределах 1% от лучшей встречной цены для бумаг из индекса МосБиржи и 3% для остальных, и всё, что не уложилось в этот коридор, снимается. Если встречных заявок нет совсем, исполнять заявку не обо что. Во время дискретного аукциона, который биржа запускает при резком движении цены, рыночные заявки не принимаются, а при приостановке торгов сделок нет вообще.
Кроме спреда, то есть разницы между лучшими ценами покупки и продажи, и проскальзывания, есть биржевой сбор. На Московской бирже по акциям, депозитарным распискам и паям фондов с 1 ноября 2022 года в основных торгах действует тариф «мейкер — тейкер». Рыночная заявка всегда тейкер, активная сторона сделки, и платит 0,03% от суммы — это сбор биржи и её клирингового центра вместе. Мейкер, чья заявка стояла в стакане, платит 0%. На аукционах открытия и закрытия обе стороны платят по 0,015%, а за сделки по рыночным заявкам на аукционе открытия берут ещё 0,0025%. Частный инвестор платит по тарифу своего брокера, и биржевой сбор может быть в него включён.
Московская биржа принимает рыночные заявки на аукцион открытия — короткий период перед началом торгов, когда заявки собираются, а потом исполняются по одной цене. Рыночные заявки исполняются там раньше лимитных, но цену вы узнаете только после аукциона, и ограничение 1% и 3% в нём не действует. Сдерживает цену только коридор: заявки на аукционе открытия не могут отклоняться от вчерашней цены закрытия больше чем на 10%. Принимает ли брокер заявки, пока биржа закрыта, зависит от брокера.
Да. «Ордер» — калька с английского order, «приказ, поручение», поэтому в трейдерской речи рыночную заявку называют рыночным ордером, а по-английски — market order. В приложениях брокеров её могут подписывать как заявку «по рынку» или «по рыночной цене». Рыночную заявку отправляет на биржу и стоп-лосс с рыночным исполнением, когда цена доходит до уровня срабатывания.
