Айсберг-заявка

В стакане айсберг ничем не отличается от обычной заявки: на цене 250,40 ₽ стоят 200 лотов, и всё. Выдаёт его поведение. Строку исполняют, а она снова появляется на той же цене с тем же или похожим объёмом. В ленте сделок, то есть в списке всех сделок с ценой и объёмом, по этой цене проходит больше, чем было видно в стакане.

На фондовом рынке Московской биржи это заметно особенно хорошо. Если встречная заявка больше видимой части, по правилам торгов сделка с айсбергом проходит в несколько этапов, но в ленту попадает одной сделкой с общим количеством бумаг. В стакане было 50 лотов, а в ленте появилась сделка на 300. На срочном рынке видимую часть можно сделать неровной: участник может задать случайную надбавку со знаком плюс или минус, и тогда всплывающие порции отличаются по размеру. На 8 октября 2026 года биржа ограничивает такую надбавку 20% видимой части.

Похожую картину даёт и обычная торговля: после сделки на ту же цену могут встать другие участники, и строка восстановится без всякого айсберга. Поэтому объём, который раз за разом возвращается на одну цену, — повод присмотреться. Доказательством он ещё не является. Чем точнее совпадают возвращающиеся порции и чем больше сделок прошло по этой цене сверх видимого объёма, тем вероятнее, что там стоит одна крупная заявка.

Представьте участника, которому нужно купить 2 млн акций, когда у лучших цен в стакане стоят заявки на десятки тысяч. Рыночная заявка на такой объём пройдёт вглубь стакана и соберёт всё более дорогие предложения. Обычная лимитная заявка на 2 млн у всех на виду тоже плоха: продавцы поймут, что пришёл крупный покупатель, и могут поднять цены, а другие покупатели — встать на шаг выше и забрать предложение раньше него.

Остаётся дробить объём. Можно делать это вручную, выставляя заявку за заявкой, а можно поручить бирже: айсберг-заявка выставляет новую порцию сама, как только исполнена предыдущая. Тот же приём подходит продавцу крупного пакета и любому участнику, который не хочет показывать рынку размер своего интереса.

Бесплатной маскировка не бывает. Каждая новая порция встаёт за другими заявками с той же ценой, и тот, кто пришёл на эту цену позже айсберга, может получить сделку раньше его следующей порции. На срочном рынке Московской биржи гарантийное обеспечение, то есть залог под позицию, блокируется под весь объём айсберга, включая скрытую часть. По тарифам рынка акций на 8 октября 2026 года за сделки с акциями, депозитарными расписками и паями фондов на основании айсберг-заявок биржа берёт дополнительную комиссию за организацию торгов — 0,0025% от объёма сделки и с мейкера (того, чья заявка стояла в стакане), и с тейкера (того, кто её исполнил).

Есть на фондовом, срочном и валютном рынках, но условия у них разные. На фондовом рынке айсберг — подвид лимитной заявки с дополнительным реквизитом «видимое количество ценных бумаг». Биржа вправе запретить этот реквизит в отдельные периоды и режимы торгов, а в аукцион открытия основного режима торгов T+, если биржа не решила иначе, айсберг-заявки не подаются. На срочном рынке их можно выставить по фьючерсам, опционам и календарным спредам, причём, по описанию биржи, для всех клиентов, и в аукционе открытия они тоже участвуют. На валютном рынке такой тип заявки называется «скрыть количество», и его можно указать в безадресных лимитных заявках по сделкам спот и своп, кроме отдельных инструментов.

Частный инвестор подаёт заявки через брокера, поэтому выставить айсберг он сможет, только если такой тип заявки есть в его терминале или приложении. Для терминала QUIK Московская биржа публикует отдельную памятку по айсберг-заявкам на срочном рынке.