Номинал облигации и акции
Автор: Алексей ГорянинОбновлено:Номинал — это стоимость ценной бумаги, записанная в документах её выпуска. У облигации это сумма долга, которую эмитент обязан вернуть при погашении и от которой считают купон. У акции номинал — её доля в уставном капитале компании, и с рыночной ценой он почти не связан.
Номинал — стоимость, «поименованная» на самой бумаге: раньше её печатали на бланке облигации.
Номинал простыми словами
На сторублёвой купюре напечатано «100», это её номинал. Сколько на неё можно купить, зависит от цен в магазине, но номинал от этого не меняется. С ценными бумагами похоже, только у облигации и у акции номинал значит очень разные вещи.
Для облигации номинал — главная цифра договора. Облигация обещает вернуть номинал в дату погашения, от номинала считают купон, в процентах от номинала показывают цену на бирже. Пока облигация обращается, её цена уходит ниже или выше номинала вслед за ставками и надёжностью эмитента, но при погашении вернут именно номинал, если эмитент расплатится.
У акции номинал — строчка в уставе. Уставный капитал компании по закону складывается из номинальной стоимости её акций, и биржевая цена от этой суммы не зависит: её определяет то, сколько инвесторы готовы платить за долю в бизнесе. Поэтому акция с номиналом 3 ₽ может стоить сотни рублей, а с номиналом в 2,5 копейки — тысячи.
Почему номинал облигации почти всегда 1 000 ₽
Закон размер номинала не устанавливает. По закону «О рынке ценных бумаг» облигация закрепляет право получить от эмитента в срок её номинальную стоимость, а сколько это, эмитент решает сам в документах выпуска. Рублёвый рынок выбрал 1 000 ₽: по данным Московской биржи на 25 сентября 2026 года номинал при выпуске был равен 1 000 ₽ у 2 750 из 2 812 рублёвых облигаций в режиме торгов «Т+: Облигации». В этом режиме торгуются облигации компаний, регионов и муниципалитетов. Такую сумму легко пересчитывать из процентов в рубли, а одна облигация по карману почти любому частному инвестору.
В той же выборке есть и исключения: 46 выпусков с номиналом при выпуске от 1 млн до 100 млн ₽, и все они предназначены только для квалифицированных инвесторов. Облигации федерального займа (ОФЗ) в юанях торгуются номиналом 10 000 юаней: на 25 сентября 2026 года на Мосбирже таких выпусков было три.
Номинал облигации может и меняться. У облигаций с амортизацией его возвращают частями, и после каждой выплаты он уменьшается: у ОФЗ 46012 из первоначальных 1 000 ₽ к 25 сентября 2026 года непогашенными оставались 825 ₽. У облигаций с индексируемым номиналом, линкеров, он растёт вместе с инфляцией: у ОФЗ-ИН 52002, выпущенной с номиналом 1 000 ₽, к осени 2026 года он вырос примерно до 1 770 ₽.
Цена в процентах от номинала: как перевести в рубли
Цену облигации на Мосбирже показывают в процентах от номинала. Котировка 97,5 у облигации номиналом 1 000 ₽ означает 975 ₽, у облигации номиналом 10 000 юаней — 9 750 юаней. К этой сумме при покупке добавят накопленный купонный доход (НКД) — часть купона, набежавшую с начала купонного периода.
У облигаций с амортизацией проценты берут от текущего, ещё не погашенного номинала. ОФЗ 46012 25 сентября 2026 года закрылась на 96,32%, и при номинале 825 ₽ это 794,64 ₽ за облигацию, а не 963,20 ₽.
Разница между ценой и номиналом — часть дохода. Купили за 94% — при погашении получите на 6% номинала больше, чем заплатили. Купили за 103% — на 3% меньше. Эту разницу вместе с купонами учитывает доходность к погашению.
Номинал акции: зачем он нужен, если цена от него не зависит
По закону «Об акционерных обществах» уставный капитал составляется из номинальной стоимости акций, приобретённых акционерами, а номинал всех обыкновенных акций компании одинаковый (статья 25). Номинал задаёт нижнюю границу цены размещения: при учреждении компании акции оплачивают не дешевле номинала, а дополнительные акции по подписке — тоже не дешевле, кроме тех, что размещают по договору конвертируемого займа (статья 36). У привилегированных акций от номинала может зависеть дивиденд: устав вправе задать его в процентах от номинальной стоимости (статья 32).
На бирже номинал почти ни на что не влияет. Уставный капитал Сбербанка по данным Банка России на сентябрь 2026 года — 67,76 млрд ₽: это 22,59 млрд обыкновенных и привилегированных акций по 3 ₽. Обыкновенная акция при этом 25 сентября 2026 года стоила на Мосбирже около 276 ₽.
Номинал меняется при консолидации и дроблении акций. ВТБ в июле 2024 года объединил каждые 5 000 акций в одну, и номинал вырос в 5 000 раз, до 50 ₽. То, что 25 сентября 2026 года акция ВТБ стоила почти ровно номинал, — просто совпадение.
| Акция | Номинал | Цена на Мосбирже |
|---|---|---|
| Сбербанк, обыкновенная (SBER) | 3 ₽ | 276,35 ₽ |
| «Газпром» (GAZP) | 5 ₽ | 98,78 ₽ |
| ВТБ (VTBR) | 50 ₽ | 51,205 ₽ |
| «Роснефть» (ROSN) | 0,01 ₽ | 359,55 ₽ |
| «Лукойл» (LKOH) | 0,025 ₽ | 5 374 ₽ |
Номинал и цена последней сделки в основном режиме торгов — по данным Московской биржи на 25 сентября 2026 года. Уставный капитал Сбербанка — по данным Банка России.
Номинал на примере
Лиза покупает 10 облигаций компании номиналом 1 000 ₽ по 95,5% номинала, купон 12% годовых, до погашения два года (условия условные). Облигации обходятся ей в 9 550 ₽ плюс накопленный купонный доход. За два года она получит около 2 400 ₽ купонов: их считают от номинала, от 1 000 ₽ за облигацию, хотя заплатила она по 955 ₽.
При погашении эмитент вернёт 10 000 ₽, на 450 ₽ больше, чем стоили облигации. Итог до налога — около 2 850 ₽ на вложенные 9 550 ₽. Купи Лиза те же облигации по 103%, купоны были бы теми же, а при погашении она получила бы на 300 ₽ меньше, чем заплатила.
Номинал: главное
- Номинал облигации — сумма, которую эмитент вернёт при погашении; от него считают купон
- Цену облигации показывают в процентах от номинала, у облигаций с амортизацией — от его непогашенной части
- У рублёвых облигаций номинал почти всегда 1 000 ₽, но встречается и 100 ₽, и 100 млн ₽
- Номинал акции — её доля в уставном капитале; на биржевую цену он почти не влияет
Номинал: распространённые заблуждения
| Миф | Реальность |
|---|---|
Если акция стоит на бирже в сто раз дороже номинала, она переоценена | Номинал акции — её доля в уставном капитале, записанная в уставе, и о стоимости бизнеса он ничего не говорит. Обыкновенная акция Сбербанка с номиналом 3 ₽ 25 сентября 2026 года стоила около 276 ₽, акция «Лукойла» с номиналом 0,025 ₽ — 5 374 ₽. Дорогая акция или дешёвая, показывают мультипликаторы вроде P/E — отношения цены акции к прибыли на акцию, а номинал тут ни при чём. |
Облигация дешевле номинала — признак проблем у эмитента | Цена ниже номинала бывает и у самых надёжных облигаций. Когда ставки растут, старые облигации с маленьким купоном дешевеют, чтобы их доходность сравнялась с новыми выпусками: ОФЗ 26225 с купоном 7,25% 25 сентября 2026 года стоила 63% номинала, хотя это долг государства. Насторожиться стоит, если облигация стоит заметно дешевле похожих выпусков с тем же сроком и купоном. |
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
Номинал — это стоимость, которая «написана» на ценной бумаге, как «100 рублей» на купюре. У облигации это сумма, которую эмитент обязан вернуть при погашении, и от неё же считают купон. У акции номинал — доля в уставном капитале компании. Рыночная цена и у облигаций, и у акций может сильно отличаться от номинала.
Это значит, что при погашении эмитент вернёт за каждую облигацию 1 000 ₽, а купон считают от этой суммы: при ставке 10% годовых это около 100 ₽ в год. Цену облигации на бирже показывают в процентах от номинала, поэтому котировка 98 означает 980 ₽. Если у облигации есть амортизация, номинал возвращают частями, и после каждой выплаты он уменьшается.
Это сумма, которая записана за каждой акцией в уставе компании. Из номиналов акций, приобретённых акционерами, складывается уставный капитал, и у всех обыкновенных акций компании номинал одинаковый (статья 25 закона «Об акционерных обществах»). По общему правилу закон не разрешает размещать акции дешевле номинала. На биржевую цену номинал почти не влияет.
Если у компании только обыкновенные акции, номинал одной акции равен уставному капиталу, делённому на число акций. Если есть и привилегированные, их номиналы тоже входят в уставный капитал. Пример: уставный капитал Сбербанка — 67 760 844 000 ₽, это 21 586 948 000 обыкновенных и 1 000 000 000 привилегированных акций по 3 ₽ (данные Банка России и Московской биржи на сентябрь 2026 года). Проще всего номинал посмотреть в данных по акции на сайте Мосбиржи или в уставе компании.
Может, в двух случаях. У облигаций с амортизацией номинал возвращают частями, и непогашенная часть уменьшается после каждой выплаты: у ОФЗ 46012, облигации федерального займа с амортизацией долга, на 25 сентября 2026 года оставалось 825 ₽ из 1 000 ₽. У линкеров, облигаций с индексируемым номиналом, он растёт вместе с инфляцией. Как именно меняется номинал, записано в условиях выпуска.
То же, что и у обыкновенных: сумма, записанная за акцией в уставе. Но у привилегированных акций номинал может влиять на доход: закон «Об акционерных обществах» разрешает задавать дивиденд по ним в процентах от номинальной стоимости (статья 32). В сумме номиналы привилегированных акций не могут превышать 25% уставного капитала (статья 25).
