НКД — накопленный купонный доход
Автор: Алексей ГорянинОбновлено:НКД — это накопленный купонный доход: часть очередного купона по облигации, которая набежала с начала купонного периода до дня расчётов по сделке. Покупатель платит продавцу цену облигации плюс НКД, а в дату выплаты получает от эмитента купон целиком и так возвращает уплаченное. Считают НКД пропорционально дням: купон за период умножают на число прошедших дней и делят на длительность периода.
НКД простыми словами
Представьте, что вы сдаёте квартиру с оплатой раз в полгода и через три месяца продаёте её вместе с жильцом. Полугодовую плату получит новый хозяин, хотя половину срока квартира была вашей. Честно будет, если он сразу доплатит вам за ваши три месяца. С облигациями договорились ровно так же, и эта доплата называется НКД.
Купон по облигации платят раз в период — раз в месяц, квартал или полгода, — а набегает он каждый день. Получит купон тот, кто числится владельцем накануне даты выплаты, но продавец держал облигацию часть периода и на эту часть купона имеет право. Поэтому покупатель отдаёт ему накопленную часть сразу, сверх цены, а потом получает от эмитента полный купон. В итоге каждый получает проценты ровно за свои дни, и выйти из облигации можно в любой торговый день, ничего не потеряв из набежавшего купона.
Поэтому при первой покупке со счёта списывается больше, чем цена облигации в стакане. Разница — это НКД, и её вы не теряете: деньги вернутся с ближайшим купоном, а в день его выплаты НКД обнулится и начнёт копиться заново.
Почему при покупке облигации списали больше цены и где увидеть НКД
Цену облигации на бирже показывают в процентах от номинала и без НКД. Котировка 80 у облигации номиналом 1 000 ₽ означает 800 ₽, а накопленный купонный доход прибавят к ним при расчётах. На сайте Московской биржи НКД на одну облигацию указан в данных по каждому выпуску. Перед отправкой заявки у брокера посмотрите на её итоговую сумму: НКД в ней показывают отдельной строкой или уже включают в итог.
НКД считают на дату расчётов по сделке. С 31 июля 2023 года облигации на Мосбирже торгуются в режиме Т+1: расчёты проходят на следующий торговый день, и по правилам биржи объём сделки и НКД определяют на дату исполнения сделки. Дни при этом календарные. Поэтому облигация, купленная в пятницу с расчётами в понедельник, обойдётся с НКД и за субботу, и за воскресенье. Покупатель ничего не теряет: доплата за выходные вернётся к нему вместе с купоном.
У облигаций федерального займа с переменным купоном, привязанным к RUONIA (ставке однодневных межбанковских кредитов в рублях), и у облигаций федерального займа с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) НКД считают по особым формулам. Готовые значения Московская биржа берёт у Национального расчётного депозитария (НРД), так что проверять их вручную незачем.
Как уплаченный НКД учитывают в налоге
Налоговый кодекс (НК РФ) определяет накопленный купонный доход почти так же, как биржа: это часть купона, пропорциональная календарным дням от начала купонного периода до даты передачи облигации (пункт 27 статьи 280 НК РФ, на него ссылается статья 214.1 о налоге на доходы физических лиц). Уплаченный продавцу НКД входит в расходы на покупку облигации (подпункт 1 пункта 10 статьи 214.1).
Дальше работает правило пункта 13 статьи 214.1 НК РФ. Уплаченный НКД уменьшает первый купон, который вы получите по этой облигации после покупки, если сумму НКД можно определить до выплаты купона. Налог на доходы физических лиц (НДФЛ) удержат только с разницы. Заплатили продавцу 39,27 ₽ НКД, а через два месяца пришёл купон 61,08 ₽ — налог посчитают с 21,81 ₽.
Чтобы один и тот же НКД не учли дважды, при продаже или погашении облигации расходы на её покупку уменьшаются на ту же сумму.
НКД: формула расчёта
НКД: расчёт по шагам
Облигация федерального займа ОФЗ 26248: номинал 1 000 ₽, купон 12,25% годовых, текущий купонный период — с 3 июня по 2 декабря 2026 года, 182 дня. Облигацию покупают в пятницу, 25 сентября 2026 года, по 80% номинала, то есть за 800 ₽; расчёты по сделке — в понедельник, 28 сентября. Параметры выпуска и цена последней сделки — по данным Московской биржи.
- 1Купон за период1 000 × 12,25% × 182 / 365 = 61,08 ₽
- 2Дней с начала периода до даты расчётов, с 3 июня по 28 сентября117
- 3НКД на одну облигацию61,08 × 117 / 182 = 39,27 ₽
- 4Сумма покупки без комиссии брокера800 + 39,27 = 839,27 ₽
2 декабря 2026 года покупатель получит купон 61,08 ₽ целиком: 39,27 ₽ из него вернут уплаченный НКД, а 21,81 ₽ — его доход за 65 дней, пока облигация была у него.
НКД на примере
Мария купила облигацию компании номиналом 1 000 ₽ по номиналу сразу после выплаты купона (условия условные). Купон — 45 ₽ раз в 91 день. Через 61 день ей понадобились деньги. Цена облигации за это время не изменилась, и покупатель заплатил Марии 1 000 ₽ плюс НКД: 45 × 61 / 91 = 30,16 ₽.
Мария получила свою часть купона деньгами, не дожидаясь даты выплаты. Покупатель через 30 дней получит от эмитента все 45 ₽: 30,16 ₽ из них вернут ему то, что он доплатил Марии, а 14,84 ₽ станут его доходом за 30 дней владения. Никто не заработал за чужие дни.
НКД: главное
- НКД растёт каждый календарный день и обнуляется в дату выплаты купона
- Покупатель платит продавцу цену плюс НКД, а потом получает купон целиком и так возвращает уплаченное
- НКД считают на дату расчётов по сделке, на Мосбирже это следующий торговый день после сделки
- Уплаченный НКД уменьшает первый купон после покупки при расчёте налога на доходы физических лиц (НДФЛ)
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
НКД, или накопленный купонный доход, — это часть будущего купона, которую облигация успела «заработать» с начала купонного периода. Купон платят раз в месяц, квартал или полгода, а копится он каждый день. Когда облигацию продают между выплатами, покупатель доплачивает продавцу эту накопленную часть сверх цены, а в дату выплаты получает от эмитента купон целиком. Так каждый получает проценты ровно за те дни, пока облигация была у него.
К цене добавился накопленный купонный доход (НКД) — часть купона, набежавшая с начала купонного периода, которую вы компенсировали продавцу. Цену на бирже показывают без НКД, в процентах от номинала, а НКД прибавляют при расчётах. Эти деньги вернутся с ближайшим купоном: вы получите его целиком, хотя владели облигацией только часть периода. Комиссия брокера — отдельная сумма сверх цены и НКД.
Купон за период умножают на число календарных дней с начала купонного периода до даты расчётов по сделке и делят на длительность периода в днях. Например, при купоне 61,08 ₽ за 182-дневный период и 117 прошедших днях накопленный купонный доход (НКД) равен 61,08 × 117 / 182 = 39,27 ₽. Дата расчётов на Московской бирже — следующий торговый день после сделки. Считать вручную не обязательно: биржа публикует НКД на одну облигацию по каждому выпуску.
Отдельной выплаты накопленного купонного дохода (НКД) нет. Он переходит между участниками сделки: при продаже облигации его доплачивает вам покупатель, при покупке — вы продавцу. Эмитент платит только купон — в дату выплаты тому, кто числится владельцем облигации на конец предыдущего дня. Если держать облигацию до выплаты, накопленная часть просто становится частью полученного купона.
Купон — вся сумма процентов за купонный период, которую эмитент платит в дату выплаты. Накопленный купонный доход (НКД) — часть этого купона за дни, прошедшие с начала периода. В первый день периода НКД равен нулю, накануне выплаты почти равен купону, а после выплаты снова обнуляется.
Да. Накопленный купонный доход (НКД) считают по календарным дням, а не по торговым. Сделку на Московской бирже рассчитывают на следующий торговый день, и НКД берут именно на эту дату. Поэтому при покупке в пятницу с расчётами в понедельник вы доплатите продавцу и за субботу с воскресеньем. Потерей это не будет: вся доплата вернётся вместе с купоном.
