Отскок дохлой кошки (dead cat bounce)
Автор: Алексей ГорянинОбновлено:Отскок дохлой кошки — это короткий подъём цены после сильного падения, за которым падение продолжается и цена уходит ниже прежнего минимума. Выражение пришло из английского (dead cat bounce): даже дохлая кошка отскочит, если уронить её с большой высоты. Назвать отскок так можно только задним числом, когда стало видно, что было дальше.
Самое раннее употребление в печати, которое приводят словари фраз, — статья Financial Times от 7 декабря 1985 года о фондовых рынках Сингапура и Малайзии. Автор статьи Крис Шеруэлл привёл слова брокера, который назвал подъём рынка после падения «отскоком дохлой кошки». Образ жестокий и точный: даже дохлая кошка отскочит, если уронить её с большой высоты. По-русски говорят и «прыжок дохлой кошки».
Отскок дохлой кошки простыми словами
Мяч, упавший с балкона, несколько раз подпрыгивает, прежде чем лечь на асфальт. По первому отскоку никто не решит, что мяч полетит обратно на балкон. С ценой после обвала логика та же, только трейдеры каждый раз надеются, что на этот раз полетит.
После резкого падения у цены появляются временные покупатели. Продавцы в шорт фиксируют прибыль и откупают бумаги. Приходят охотники за дешевизной, которым минус 40% кажется скидкой. Те, кто хотел выйти любой ценой, уже вышли, и давление продаж на время слабеет. Этого хватает, чтобы цена подпрыгнула, иногда на десятки процентов. Но если причина падения никуда не делась, подъём выдыхается, и держатели, которые не успели выйти раньше, продают на нём.
Главная трудность в том, что в моменте отскок может выглядеть точно так же, как начало разворота. Свечи зелёные, в чатах пишут «дно пройдено», объёмы растут. Разница видна только потом: разворот закрепляется, а дохлая кошка упирается и уходит на новый минимум.
Откуда выражение «отскок дохлой кошки»
Самое раннее употребление выражения в прессе, которое приводят словари фраз Phrase Finder и Word Spy, — статья Financial Times от 7 декабря 1985 года. Журналист Крис Шеруэлл писал о фондовых рынках Сингапура и Малайзии, которые немного подросли после тяжёлого падения. Аналитики, которых он цитировал, считали рост отчасти техническим и предупреждали, что рано считать падение законченным, а один брокер сказал прямо: «Это то, что мы называем отскоком дохлой кошки».
В выражении сразу и механика, и прогноз. Отскок настоящий, кошка действительно подпрыгнула. Только причина в силе удара, и ожившей кошка от этого не становится. В русском трейдерском языке встречаются оба перевода, «отскок» и «прыжок» дохлой кошки, а иногда просто «дохлая кошка».
Как отличить отскок дохлой кошки от разворота
Стопроцентного способа нет: отскок называют дохлой кошкой, когда цена уже ушла на новый минимум. Но есть признаки, на которые смотрят трейдеры, и каждый из них по отдельности может обмануть.
Сильными бывают и дохлые кошки. Томас Булковски, автор справочника графических моделей Encyclopedia of Chart Patterns, разобрал сотни случаев, когда акция за один день обваливалась на 15–70%. В среднем цена потом отскакивала на 28% за 23 дня, а после отскока теряла ещё в среднем 30% за 49 дней. Ниже минимума обвала она при этом уходила в двух случаях из трёх (67%), так что даже крупный отскок после обвала не всегда оказывается дохлой кошкой.
| Признак | Скорее отскок дохлой кошки | Скорее разворот |
|---|---|---|
| Причина падения | Осталась: проблемы компании или рынка никуда не делись | Ушла или оказалась слабее, чем боялись |
| Максимумы и минимумы | Цена не может обновить прошлый максимум и затем пробивает минимум | Цена делает более высокий минимум и затем обновляет максимум |
| Объём торгов на росте | Ниже, чем на падении | Растёт вместе с ценой |
| Поведение после подъёма | Рост быстро выдыхается, откаты глубокие | Откаты неглубокие, их выкупают |
Это признаки из технического анализа, и каждый из них может подвести. Точный ответ даёт только время.
Как это выглядело на Мосбирже в 2008 году
Осенью 2008 года индекс ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи, с 2017 года — индекс МосБиржи) сделал два похожих отскока подряд. Первый задним числом оказался дохлой кошкой: через пять недель индекс был на 40% ниже точки, от которой отскочил. Второй был сильнее, плюс 51% от минимума, и 21 ноября тоже выглядел кошкой: индекс вернулся почти к минимуму. Но минимум 24 октября по закрытию устоял, и на 30 декабря 2009 года индекс стоял на 1 362 пунктах.
В моменте эти отскоки были похожи. Различить их удалось только потом.
| Дата | Индекс ММВБ, пунктов | Что произошло |
|---|---|---|
| 19 мая 2008 | 1 956,14 | Максимум года по закрытию |
| 17 сентября 2008 | 853,93 | На 56% ниже майского максимума |
| 22 сентября 2008 | 1 105,73 | Первый отскок: +29,5% к закрытию 17 сентября |
| 24 октября 2008 | 513,62 | Новый минимум: на 40% ниже закрытия 17 сентября |
| 5 ноября 2008 | 775,19 | Второй отскок: +50,9% от минимума |
| 21 ноября 2008 | 516,93 | Индекс вернулся почти к минимуму, но не пробил его |
| 8 апреля 2009 | 872,74 | Впервые с октября 2008 года закрытие выше уровня 17 сентября |
Цены закрытия по данным Московской биржи. 18 сентября 2008 года индекс в данных биржи не менялся, поэтому первый отскок уложился в два торговых дня — 19 и 22 сентября.
Отскок дохлой кошки на примере
Условная акция обвалилась за день с 300 до 180 ₽ на слабом отчёте. За три дня она отросла до 210 ₽, плюс 16,7%, и в чатах заговорили о развороте. Иван покупает 100 акций по 210 ₽ — на 21 000 ₽ — и сразу ставит стоп-заявку под минимум обвала, на 178 ₽.
Проблемы из отчёта никуда не делись. Через две недели цена пробивает 180 ₽, стоп срабатывает по 178 ₽: убыток (210 − 178) × 100 = 3 200 ₽, около 15%. Ещё через неделю акция стоит 150 ₽. Без стопа Иван сидел бы в минусе на 6 000 ₽, а в чате о его сделке сказали бы коротко: «Купил дохлую кошку».
Отскок дохлой кошки: главное
- Отскок дохлой кошки — короткий подъём после обвала, за которым цена уходит на новый минимум
- Самое раннее найденное употребление — Financial Times, 7 декабря 1985 года, статья о рынках Сингапура и Малайзии
- Отскок держится на закрытии шортов, охоте за дешевизной и паузе в продажах, а причина падения остаётся
- В моменте отскок не отличить от разворота наверняка; помогают признаки — причина падения, максимумы и минимумы, объём
- Отскоки бывают сильными: в сентябре 2008 года индекс ММВБ отскочил на 29,5%, а 24 октября закрылся на 40% ниже уровня, от которого отскочил
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
Так называют короткий подъём цены после сильного падения, за которым падение продолжается и цена уходит ниже прежнего минимума. Выражение — перевод английского dead cat bounce: даже дохлая кошка отскочит, если уронить её с большой высоты. Отскок бывает заметным, иногда на десятки процентов, но держится на временных покупках: откупе коротких позиций и охоте за дешевизной. Назвать отскок дохлой кошкой можно только задним числом.
Да, это два перевода английского dead cat bounce, и оба встречаются в трейдерской речи. Иногда говорят и короче — «дохлая кошка». Типичный оборот: «это просто кошка отскочила». Смысл один: короткий подъём цены после обвала, после которого падение продолжается.
Самое раннее употребление в печати, которое приводят словари фраз, — статья газеты Financial Times от 7 декабря 1985 года о фондовых рынках Сингапура и Малайзии. Журналист Крис Шеруэлл привёл слова брокера, который назвал подъём рынка после падения «отскоком дохлой кошки». Выражение опирается на жестокую присказку: даже дохлая кошка отскочит, если уронить её с большой высоты.
Наверняка — никак, пока цена не уйдёт на новый минимум или не закрепится выше. Но есть признаки. Если причина падения осталась, рост идёт на объёмах ниже, чем падение, а цена не может обновить прошлый максимум, это больше похоже на дохлую кошку. Если причина ушла, объёмы растут вместе с ценой и цена делает более высокий минимум, а затем новый максимум, шансы на разворот выше. Каждый из этих признаков может обмануть.
Они направлены в разные стороны. Коррекция — временное движение против основного тренда, чаще всего снижение после долгого роста. Отскок дохлой кошки — временный рост внутри падения: после обвала цена подпрыгивает, а потом падает дальше. Можно сказать, что дохлая кошка — это коррекция вверх в нисходящем тренде.
Трейдеры пытаются двумя способами: покупают после обвала в расчёте на отскок или продают в шорт, то есть продают взятые в долг бумаги, когда отскок выдыхается. Оба способа рискованные. Покупатель может принять за отскок начало нового обвала, продавец в шорт — начало разворота. Убыток при ошибке ограничивают заранее заданный стоп-лосс, то есть заявка, которая закроет позицию по выбранной цене, и размер самой позиции. Подходит ли такая торговля вам, зависит от ваших целей, опыта и допустимого риска.
