Уровень поддержки
Автор: Алексей ГорянинОбновлено:Уровень поддержки — это цена или узкая ценовая зона, у которой снижение уже не раз останавливалось и сменялось ростом. Технические аналитики объясняют это спросом: у такой цены покупателей становится достаточно, чтобы остановить падение. Поддержка — ориентир без гарантий: она может не выдержать, и тогда цена уходит ниже, а сам уровень может начать работать сопротивлением.
Уровень поддержки простыми словами
На авторынке у ходовой модели бывает цена, ниже которой машина не залёживается. Стоит кому-то выставить её дешевле, и за день её забирают перекупщики: они знают, что перепродадут. Цена может гулять сколько угодно, но у этой отметки каждый раз находится покупатель. На биржевом графике такая отметка и есть уровень поддержки.
Сам уровень — память рынка о цене, у которой уже покупали. Когда цена возвращается туда, срабатывает несколько мотивов сразу. Кто не успел купить на прошлом отскоке, получает второй шанс и заранее ставит лимитную заявку на покупку у той же цены. Продавцы в шорт, то есть те, кто продал бумаги, взятые взаймы у брокера, фиксируют прибыль и для этого откупают бумаги. Все эти деньги приходят в одну зону, и спроса там оказывается больше, чем в случайном месте графика.
Поддержка отчасти держится на ожиданиях: уровень видит каждый, кто смотрит на тот же график, и часть участников действует похоже. Но у ожиданий есть предел. Когда покупки у уровня иссякают, цена проходит его, и срабатывают стоп-заявки тех, кто покупал на уровне и поставил защиту чуть ниже. Их продажи могут ускорить падение.
Как построить уровень поддержки на графике
Начинают с крупного таймфрейма — отрезка времени, который занимает одна свеча. Разворот на дневном графике собран из торгов целого дня, за ним больше сделок и денег, чем за разворотом на пятиминутке. На графике ищут минимумы, от которых цена разворачивалась вверх. Одного разворота мало, чтобы говорить об уровне. Два-три разворота у одной цены уже дают основание провести линию.
Линию проводят горизонтально через эти минимумы, но точного совпадения не бывает: один разворот случился на 148,60 ₽, другой на 149,40 ₽, а третий минимум тенью свечи проколол 148 ₽. Поэтому поддержку удобнее отмечать зоной. ChartSchool, учебный раздел сайта StockCharts, предлагает общий ориентир: если диапазон короче двух месяцев и узок по цене, годятся точные уровни, а если он тянется месяцами и широк, лучше работать с зонами. Зона заодно снимает спор, строить ли уровень по ценам закрытия или по теням свечей.
Поддержка бывает и наклонной. В восходящем тренде её роль играет линия, проведённая через повышающиеся минимумы: двух касаний хватает, чтобы её провести, третье подтверждает, что рынок её видит.
| Где на графике | Почему там могут покупать | На что обратить внимание |
|---|---|---|
| Прошлые минимумы | Участники помнят цену, у которой разворот уже был | Сколько раз цена разворачивалась и на каком объёме |
| Бывшее сопротивление после пробоя | Купившие на пробое защищают свой вход, опоздавшие ждут отката | Закрепилась ли цена выше уровня, прежде чем вернуться к нему |
| Круглые числа | На круглых ценах скапливаются цели по прибыли продавцов в шорт | Защитные стоп-заявки покупателей могут стоять чуть ниже круглого числа |
| Нижняя граница боковика | Цена долго ходила в диапазоне, и у его дна уже покупали | Чем дольше диапазон, тем больше сделок прошло у его границ |
| Линия восходящего тренда | Покупатели докупают на откатах | Чем круче линия, тем меньше она значит как поддержка |
Места, где поддержку ищут технические аналитики; ни одно не гарантирует отскок. Данные о заявках у круглых чисел здесь — с валютного рынка конца 1990-х: в исследовании Кэрол Ослер заявки клиентов крупного банка скапливались на ценах с нулями на конце, а стоп-лоссы на продажу — чуть ниже таких цен.
Почему цена отскакивает от уровня поддержки
Одной причины у отскока нет, у уровня встречаются разные покупатели. Инвестор, который давно присматривался к бумаге и счёл прошлый разворот удачной ценой, ставит заявку туда же. Трейдер, открывший шорт выше, закрывает его у уровня, где собирался забрать прибыль, а закрыть шорт — значит купить. Тот, кто уже купил на уровне и видит, что цена снова здесь, докупает. Когда эти покупки совпадают по времени, спрос у уровня перекрывает предложение, и падение останавливается.
Статистическую проверку уровней провела на валютном рынке Кэрол Ослер, экономист Федерального резервного банка (ФРБ) Нью-Йорка. Она взяла уровни поддержки и сопротивления, которые шесть банков и поставщиков рыночной информации рассылали клиентам с января 1996 по март 1998 года по курсам доллара к марке, иене и фунту. Отскоком считали случай, когда через 15 минут после касания курс оставался по прежнюю сторону уровня. У опубликованных уровней так было в среднем в 60,8% случаев, у 10 000 наборов случайных уровней — в 56,2%. Эффект есть, но скромный. А оценки «силы» уровней, которые давали три компании из шести, с тем, как часто от них действительно отскакивали, не совпали.
Объяснение Ослер предложила в следующей работе, вышедшей в 2001 году: она разобрала заявки клиентов крупного банка на валютном рынке. Цели по прибыли, тейк-профиты, скапливались в этих данных ровно на круглых ценах заметно сильнее, чем стоп-лоссы. Тейк-профит продавца в шорт — это покупка, и когда их много на одной цене, падение там тормозит. А стоп-лоссы на продажу чаще стояли чуть ниже круглых чисел: пока цена выше, они молчат, а под уровнем срабатывают разом.
Переносить эти цифры на Московскую биржу напрямую не стоит: другой рынок и другое время. Но логику они показывают: уровень держится, пока у него стоят реальные заявки.
Когда поддержка становится сопротивлением
В техническом анализе есть правило смены ролей: пробитая поддержка может стать сопротивлением, когда цена вернётся к ней снизу. ChartSchool объясняет его бытовой логикой. Пока цена держалась у уровня, там покупали. После пробоя эти покупатели оказываются в убытке, и часть из них ждёт одного — вернуть свои деньги. Когда цена возвращается к их цене входа, они продают, и это предложение встречает рост.
Склонность дольше держать убыточные бумаги, чем прибыльные, в поведенческих финансах называют эффектом диспозиции. На графике он может превращаться в очередь продавцов у старой цены поддержки. Держится такое сопротивление, пока эти продавцы не закончатся, а потом цена может пройти уровень без задержки.
Правило работает и в обратную сторону: пробитое сопротивление может стать поддержкой. Откуда у сопротивления берутся продавцы и при чём тут круглые числа и исторические максимумы — тема уровня сопротивления.
Уровень поддержки на примере
Лиза следит за акцией, которая с весны трижды разворачивалась вверх у 150 ₽: минимумы были 149,40, 150,10 и 148,80 ₽. Она отмечает зону 148,50–150,50 ₽, покупает 100 акций по 151 ₽ и ставит стоп-заявку на 147 ₽, под зоной. Риск она посчитала заранее: (151 − 147) × 100 = 400 ₽ плюс комиссии.
Через две недели компания публикует слабый отчёт, и цена за день проходит зону сверху вниз. Стоп с рыночным исполнением срабатывает по 146,60 ₽, на 40 копеек хуже заданного: при резком движении такая заявка исполняется по той цене, что есть в стакане. Убыток — 440 ₽.
Через месяц цена возвращается к 150 ₽ снизу и три дня топчется у 149–150 ₽, не закрываясь выше. Лиза предполагает, что там продают те, кто покупал у старой поддержки и дождался цены без убытка, хотя по графику и стакану этого не проверить. Похоже, бывшая поддержка стала сопротивлением — по крайней мере, пока у неё находятся продавцы.
Уровень поддержки: главное
- Поддержка — цена или зона, у которой падение уже не раз останавливалось и сменялось ростом
- Строят её по прошлым минимумам, и удобнее отмечать зоной: развороты редко совпадают до копейки
- От уровня отскакивают, когда у него сходятся покупки разных участников: инвесторов, которые ждали этой цены, и трейдеров, закрывающих шорт
- Пробитая поддержка может стать сопротивлением: купившие у уровня продают, когда цена возвращается к их цене входа
- В исследовании валютного рынка 1996–1998 годов опубликованные уровни работали лучше случайных, но ненамного
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
Это цены, у которых движение уже не раз останавливалось. Поддержка — снизу: у неё падение сменялось ростом, потому что покупателей становилось достаточно. Сопротивление — сверху: у него рост сменялся падением, потому что находилось достаточно продавцов. Оба уровня — ориентиры технического анализа без гарантий: цена может пройти любой из них, и тогда пробитая поддержка может стать сопротивлением, а пробитое сопротивление — поддержкой.
Откройте дневной график и найдите минимумы, от которых цена разворачивалась вверх. Если два-три разворота пришлись примерно на одну цену, через них можно провести горизонтальную линию или, что удобнее, отметить узкую зону: развороты редко совпадают до копейки. Кандидатами в поддержку бывают и бывшее сопротивление после пробоя, круглые числа, нижняя граница долгого бокового движения и линия восходящего тренда. Уровень, отмеченный на одном графике, стоит сверить со старшим таймфреймом, то есть с графиком, где одна свеча охватывает больше времени.
Зависит от графика. ChartSchool, учебный раздел сайта StockCharts, советует точные уровни для коротких диапазонов, которые длятся меньше двух месяцев и узки по цене, и зоны — для диапазонов, растянутых на месяцы и широких по цене. Зона честнее описывает то, что происходит на рынке: развороты разбросаны по цене, а тени свечей прокалывают уровень. Кроме того, с зоной проще решить, где ставить защитную стоп-заявку, — за её границей.
Это линия, которую проводят через повышающиеся минимумы в восходящем тренде. Цена откатывается к ней и снова идёт вверх, как от горизонтальной поддержки, только уровень с каждым днём поднимается. Для построения хватает двух касаний, третье подтверждает, что рынок линию видит. Чем круче линия, тем меньше она значит как поддержка, и её пробой ещё не означает разворота тренда.
Схема выглядит так: покупка у поддержки или после отскока от неё и защитная стоп-заявка за нижней границей зоны. Если цена пробивает зону, сценарий отскока не сработал, и позиция закрывается с убытком, который оценили заранее. Размер позиции считают от расстояния до стопа и суммы, которую трейдер готов потерять в одной сделке. Гарантий этот метод не даёт: уровень может не выдержать, а при резком движении или разрыве цены на открытии стоп может исполниться хуже заданной цены.
Частично. Одну из статистических проверок провели на валютном рынке. Кэрол Ослер, экономист Федерального резервного банка (ФРБ) Нью-Йорка, проверила уровни, которые шесть банков и информационных компаний рассылали клиентам в 1996–1998 годах. Через 15 минут после касания курс оставался по прежнюю сторону уровня в 60,8% случаев против 56,2% у случайных уровней. Преимущество есть, но скромное, а оценки «силы» уровней, которые давали три компании, с реальной частотой отскоков не совпали. На российский рынок акций эти цифры напрямую не переносятся.
