Рыночная цена
Автор: Алексей ГорянинОбновлено:Рыночная цена — это цена, по которой актив сейчас покупают и продают на рынке: её никто не назначает, она складывается из заявок покупателей и продавцов. На бирже так называют цену последней сделки. В налоговых правилах у слова есть и узкий смысл: рыночная цена ценной бумаги — показатель, который биржа рассчитывает по сделкам за день.
Рыночная цена простыми словами
Хозяин квартиры может написать в объявлении любую сумму. Рыночной ценой она станет, когда найдётся покупатель, готовый столько заплатить. До этого в объявлении стоит цена продавца, а рыночную показывают сделки с похожими квартирами в соседних домах.
На бирже такой разрыв закрывается быстро. Продавцы выставляют заявки со своими ценами, покупатели — со своими, и как только две заявки сходятся, проходит сделка. Её цену и называют рыночной. Следующая сделка может пройти уже по другой цене, поэтому рыночная цена — это ряд цифр, который обновляется весь торговый день. Когда говорят «акция стоит 275 ₽», имеют в виду последнюю сделку или цену закрытия.
В учебниках экономики то же явление описано как равновесие: рыночная цена — та, при которой покупатели хотят купить столько же, сколько продавцы готовы продать. Если цена выше, товар залёживается и продавцы уступают. Если ниже, покупателей больше, чем товара, и цена растёт. Обозначают её латинской буквой P, от price. Биржа отличается от учебника скоростью: равновесие здесь пересчитывается с каждой сделкой.
Как рыночная цена складывается в биржевом стакане
Стакан — это список выставленных заявок: продавцы стоят со своими ценами сверху, покупатели снизу. Пока они не сошлись, сделок нет, и цена на экране не меняется. Она сдвигается, когда кто-то соглашается на чужую цену: покупатель берёт по цене продавца или продавец отдаёт по цене покупателя.
Пусть лучшая заявка на покупку стоит на 274,90 ₽, лучшая на продажу — на 275,00 ₽, и по этой цене продают 60 акций. Иван отправляет рыночную заявку на покупку 100 акций. Шестьдесят он получает по 275,00 ₽, оставшиеся сорок — у следующего продавца, по 275,05 ₽. Рыночная цена после его заявки — 275,05 ₽, хотя новостей не было: сорока акций хватило, чтобы сдвинуть её на пять копеек. Чем меньше заявок в стакане, тем заметнее цену двигает каждая сделка. Цифры условные.
Отдельный случай — конец дня. По правилам Московской биржи цену закрытия акций определяет аукцион закрытия: заявки собирают и сводят по одной цене. Поэтому цена закрытия может не совпасть с последней сделкой перед аукционом.
Одна акция, один день и несколько разных цен
У одной бумаги за один день набирается несколько «рыночных» цен, и каждая отвечает на свой вопрос. 29 сентября 2026 года сделки с обыкновенными акциями Сбербанка шли в коридоре от 270,89 до 276,90 ₽, и любая цена внутри него в какой-то момент была рыночной.
Цена закрытия нужна, чтобы сравнивать дни между собой: по ней считают изменение за день и строят дневные графики. Средневзвешенная цена показывает, по какой цене в среднем прошёл весь объём дня: сумму всех сделок в рублях делят на число проданных акций. Номинал с рыночной ценой акции почти не связан. У акции Сбербанка он равен 3 ₽ и показывает её долю в уставном капитале. У облигаций связь ближе: рыночную цену облигации указывают в процентах от номинала, и к погашению она подходит к 100%, если эмитент платит по долгам.
Справедливая цена — это уже оценка. В обиходе так называют мнение аналитика о том, сколько бумага должна стоить, и оно может годами расходиться с рынком. В отчётности термин строже: по международным стандартам справедливая стоимость — цена, которую можно было бы получить при продаже актива в обычной сделке между участниками рынка на дату оценки. У оценщиков есть третье понятие, рыночная стоимость: по закону об оценочной деятельности это наиболее вероятная цена, по которой объект можно продать на открытом рынке в условиях конкуренции.
| Цена | 29 сентября 2026 года | Что это |
|---|---|---|
| Минимальная и максимальная цена сделок | 270,89 и 276,90 ₽ | Границы, в которых шли сделки за торговый день |
| Цена закрытия основной сессии | 275,50 ₽ | Итог основной сессии; по правилам биржи для акций это цена аукциона закрытия |
| Последняя сделка вечерней сессии | 274,65 ₽ | Цена, на которой закончился торговый день |
| Средневзвешенная цена | 273,62 ₽ | Средняя цена всех сделок дня с учётом их объёма |
| Рыночная цена (3) | 273,55 ₽ | Показатель биржи для налоговых расчётов; в этот день совпал со средневзвешенной ценой основной сессии |
| Номинал | 3 ₽ | Доля акции в уставном капитале; с ценой на рынке почти не связан |
Обыкновенные акции Сбербанка (SBER), режим основных торгов, данные информационно-статистического сервера Московской биржи (ISS) за 29 сентября 2026 года. Цена закрытия — поле LEGALCLOSEPRICE; поле CLOSE показывает последнюю сделку с учётом вечерней сессии. Минимум и максимум дня пришлись на основную сессию.
Рыночная цена для налога: интервал цен и расчётная цена
Налоговому кодексу рыночная цена нужна, чтобы проверять сделки вне биржи. Если бумагу продали заметно дешевле рынка, налог считают так, будто цена была рыночной. Для этого в кодексе есть своё, формальное определение.
Для граждан правило записано в статье 212: если ценные бумаги куплены дешевле рыночной стоимости, разница считается материальной выгодой и облагается налогом на доходы физических лиц (НДФЛ). Рыночную стоимость бумаг, которые обращаются на бирже, определяют по их рыночной цене с учётом предельной границы колебаний. Порядок установил Банк России указанием № 7246-У от 21 ноября 2025 года: Минюст зарегистрировал его 5 марта 2026 года, официально оно опубликовано 17 марта 2026 года и вступило в силу по истечении десяти дней после публикации. Указание заменило приказ Федеральной службы по финансовым рынкам № 10-65/пз-н 2010 года. Рыночная цена по указанию — средневзвешенная цена, которую биржа рассчитывает по итогам дня, если сделок было не меньше десяти, а их объём — не меньше 500 тысяч ₽. Если сделок меньше, берут последние сделки за 90 торговых дней. Предельная граница — от этой цены вверх до максимальной и вниз до минимальной цены сделки за день. На Московской бирже такой показатель называется «Рыночная цена (3)».
Для организаций действует статья 280. Сделку с обращающейся бумагой вне биржи принимают по фактической цене, если та попала в интервал между минимальной и максимальной ценой биржевых сделок этого дня. Продали ниже минимума — для налога возьмут минимум, купили выше максимума — максимум.
У бумаг, которые на бирже не обращаются, интервала сделок нет, поэтому отталкиваются от расчётной цены. Фактическую цену признают рыночной, если она отличается от расчётной не больше чем на 20% в любую сторону. Как считать расчётную цену, по кодексу определяет Банк России по согласованию с Минфином. На 30 сентября 2026 года для этого применяется порядок, утверждённый приказом Федеральной службы по финансовым рынкам № 10-66/пз-н в 2010 году. Он разрешает три пути: взять цену из котировок на покупку, объявленных не менее чем тремя брокерами, дилерами или управляющими, рассчитать её по правилам порядка или заказать оценку у оценщика.
| Ситуация | Что принимают за рыночную цену | Допустимое отклонение |
|---|---|---|
| Организация, обращающаяся бумага, сделка вне биржи | Фактическую цену, если она внутри интервала цен биржевых сделок этого дня | От минимальной до максимальной цены сделок дня |
| Организация, необращающаяся бумага | Расчётную цену | 20% вверх или вниз |
| Гражданин, обращающаяся бумага | Средневзвешенную цену, рассчитанную биржей по итогам дня | Вверх до максимальной, вниз до минимальной цены сделки дня |
| Гражданин, необращающаяся бумага | Расчётную цену | 20% вверх или вниз |
Статьи 212 и 280 Налогового кодекса в редакции от 4 августа 2026 года, указание Банка России № 7246-У. Для паёв фондов правила отдельные: за рыночную принимают расчётную стоимость пая.
Рыночная цена на примере
29 сентября 2026 года Иван покупает у знакомого вне биржи 1 000 обыкновенных акций Сбербанка по 250 ₽. На бирже в этот день сделки шли от 270,89 до 276,90 ₽, а рыночная цена, которую биржа рассчитала для налоговых целей, составила 273,55 ₽.
Цена Ивана ниже нижней границы, 270,89 ₽. Покупку ценных бумаг дешевле рыночной стоимости статья 212 Налогового кодекса считает источником материальной выгоды, а она облагается налогом на доходы физических лиц (НДФЛ). В кодексе сказано, что рыночную стоимость определяют по рыночной цене с учётом предельной границы её колебаний. Как по этой формуле посчитать сумму выгоды в конкретной сделке, стоит уточнить у налогового консультанта.
Купи Иван те же акции по 272 ₽, цена оказалась бы внутри дневного интервала сделок, то есть в пределах допустимого отклонения от рыночной цены. Биржевые цены в примере настоящие, сама сделка условная.
Рыночная цена: главное
- Рыночная цена складывается из заявок покупателей и продавцов; на бирже под ней понимают цену последней сделки
- У одной бумаги за день несколько цен: минимум и максимум, цена закрытия, средневзвешенная; 29 сентября 2026 года у акций Сбербанка они расходились на несколько рублей
- Номинал с рыночной ценой акции почти не связан, а справедливая цена — это оценка, которая может расходиться с рынком
- Для налога рыночная цена обращающейся бумаги — показатель, который биржа считает по итогам дня, с допустимым интервалом от минимальной до максимальной цены сделок
- Для бумаг, которые не обращаются на бирже, используют расчётную цену с отклонением до 20% в любую сторону
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
Это цена, по которой вещь или ценную бумагу сейчас покупают и продают. Её не назначает ни продавец, ни государство: она получается там, где покупатель и продавец согласились на сделку. На бирже рыночной ценой называют цену последней сделки. Она меняется в течение всего торгового дня, потому что каждая следующая сделка может пройти по другой цене.
Это показатель, который Московская биржа рассчитывает по итогам торгового дня для налоговых целей: по нему определяют рыночную стоимость ценных бумаг при расчёте налога на доходы физических лиц (НДФЛ). Если за день по бумаге прошло не меньше десяти сделок общим объёмом от 500 тысяч ₽, это средневзвешенная цена по сделкам дня; если меньше, берут последние сделки за 90 торговых дней. 29 сентября 2026 года «Рыночная цена (3)» обыкновенных акций Сбербанка составила 273,55 ₽ при цене закрытия 275,50 ₽. На странице биржи расчёт описан со ссылкой на приказ Федеральной службы по финансовым рынкам 2010 года; в 2026 году его заменило указание Банка России № 7246-У с теми же порогами.
Рыночная цена облигации — цена, по которой её покупают и продают на бирже. Указывают её в процентах от номинала, то есть от суммы, которую эмитент вернёт при погашении: цена 95 при номинале 1 000 ₽ означает 950 ₽. От номинала она отличается, потому что меняются ставки. Когда новые облигации выпускают с более высоким купоном, старые с низким купоном дешевеют, чтобы их доходность сравнялась с рыночной. Сверх цены покупатель платит продавцу накопленный купонный доход — часть купона, набежавшую с последней выплаты.
Рыночная цена золота в рублях складывается на Московской бирже, где металл торгуется в рублях за грамм: 29 сентября 2026 года сделки с расчётами «завтра» шли от 11 168,5 до 11 297 ₽, последняя — по 11 194,5 ₽. Банк России публикует учётную цену золота — 11 250,09 ₽ за грамм на 30 сентября 2026 года — и официальный курс доллара, 84,4283 ₽ на ту же дату. Обе цифры — расчётные ориентиры: в банке или у брокера цены покупки и продажи будут свои.
В экономической теории рыночная цена — та, которая складывается под действием спроса и предложения, без назначения сверху. Цену, при которой объём спроса равен объёму предложения, называют равновесной. Обозначают цену латинской буквой P, от английского price. На графике спроса и предложения равновесная цена находится в точке пересечения двух кривых.
Это значит подать рыночную заявку: вы указываете только количество бумаг, а брокер покупает их немедленно по лучшим ценам продавцов, которые есть в биржевом стакане. Итоговая цена может отличаться от последней сделки на экране, особенно если бумага малоликвидная или заявка крупная: часть объёма исполнится по следующим, менее выгодным ценам. Если важна именно цена, подают лимитную заявку, в которой она указана, но такая заявка может и не исполниться.
