Допэмиссия
Обновлено: 2026-07-03Допэмиссия — это выпуск компанией дополнительных акций сверх уже обращающихся. Компания получает деньги от продажи новых бумаг, а общее количество акций увеличивается, из-за чего доля каждого текущего акционера в компании уменьшается. Этот эффект называется размытием.
Поподробнее
Арифметика размытия простая. Было 1 000 000 акций, у вас 10 000 — это 1% компании. Компания выпустила ещё 500 000 акций: теперь их 1 500 000, и ваши 10 000 составляют уже 0,67%. Та же прибыль делится на большее число бумаг, поэтому прибыль на акцию падает, даже если бизнес зарабатывает столько же. У действующих акционеров есть преимущественное право выкупить новые акции и сохранить долю — но для этого нужно вложить дополнительные деньги.
Реакция рынка зависит от цели выпуска. Если деньги идут на понятный рост — покупку конкурента, сильный проект, — размытие может окупиться увеличением бизнеса. Если компания закрывает убытки и гасит долги, допэмиссия читается как признак проблем, и цена обычно падает.
Разберём на примере
У компании 1 млн акций и годовая прибыль 100 млн ₽: прибыль на акцию — 100 ₽. Компания проводит допэмиссию на 250 тыс. акций и привлекает деньги. Прибыль пока та же, но акций стало 1,25 млн: прибыль на акцию упала до 80 ₽, минус 20%. Чтобы допэмиссия окупилась для акционеров, привлечённые деньги должны в итоге поднять прибыль минимум на те же 25% — с 100 до 125 млн ₽.
Ключевые моменты
- Допэмиссия увеличивает число акций и размывает долю каждого акционера
- Прибыль на акцию падает автоматически: тот же результат делится на больше бумаг
- Оценивать нужно цель: выпуск под рост может окупиться, выпуск на затыкание дыр — тревожный сигнал
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
При допэмиссии создаются новые акции, и деньги получает компания — происходит размытие. При SPO продаётся существующий пакет крупного владельца: число акций не меняется, размытия нет, деньги получает продавец. Для акционера это принципиально разные события, хотя в новостях их регулярно путают.
