Дивиденды
Автор: Алексей ГорянинОбновлено:Дивиденды — это часть чистой прибыли акционерного общества, которую оно распределяет между акционерами пропорционально числу их акций. Платить ли и сколько, решает общее собрание акционеров по рекомендации совета директоров, и утвердить больше рекомендованного оно не может. Деньги получают те, кто владел акциями на конец дня отсечки — даты, на которую составляют список получателей.
Дивиденды простыми словами
Три брата вместе сдают квартиру. К концу года на общем счёте набралось 300 тысяч рублей арендной платы. Можно поделить по 100 тысяч, а можно отложить на ремонт кухни, который всё равно скоро понадобится. Дивиденды — та часть заработка компании, которую акционеры решили поделить. Остальное остаётся в деле: на развитие, погашение долга или запас на трудный год.
Порядок задаёт закон «Об акционерных обществах»: совет директоров рекомендует размер дивиденда и дату отсечки, а собрание акционеров утверждает выплату в сумме не больше рекомендованной. Отсечку назначают не раньше чем через 10 и не позже чем через 20 дней после решения собрания. Платить можно по итогам года, а также первого квартала, полугодия и девяти месяцев — решение по таким промежуточным дивидендам принимают в течение трёх месяцев после окончания периода. Источник выплаты — чистая прибыль по бухгалтерской отчётности самой компании. В некоторых случаях закон объявлять дивиденды запрещает: например, если у компании есть признаки банкротства или её чистые активы меньше уставного капитала и резервного фонда.
Деньги на дивиденды уходят из компании, и рынок это учитывает. В день отсечки торги акцией открываются примерно на размер выплаты ниже — это называют дивидендным гэпом. Поэтому свой результат считают по сумме дивидендов и изменения цены, а сравнивать акции между собой удобнее по дивидендной доходности — годовому дивиденду в процентах от цены.
Как получить дивиденды: отсечка и режим T+1
Дивиденды получает тот, кто числится владельцем акций на конец дня отсечки. На Московской бирже с 31 июля 2023 года расчёты по акциям идут в режиме T+1: сделка исполняется на следующий торговый день. Значит, чтобы попасть в список, акцию нужно купить не позже чем за один торговый день до даты отсечки. Покупка в сам день отсечки права на эту выплату уже не даёт.
Продать акцию в день отсечки можно, и дивиденды всё равно придут: по сделке этого дня бумага уйдёт со счёта только на следующий торговый день, а на конец дня отсечки вы ещё владелец.
Отдельный случай — отсечка в понедельник. Сессия выходного дня на Мосбирже считается частью торгового дня понедельника, и сделки, заключённые в основном режиме торгов в субботу и воскресенье, рассчитываются во вторник. Поэтому последний день покупки с дивидендом — пятница, а купленные в субботу или воскресенье акции права на выплату не дадут.
| Дата | Что происходит |
|---|---|
| 25 июня 2026 года | Годовое собрание акционеров Московской биржи утвердило дивиденд за 2025 год — 19,57 ₽ на акцию |
| 8 июля, среда | Последний день, когда покупка акции даёт право на этот дивиденд |
| 9 июля, четверг | Дата отсечки: на конец дня составлен список получателей. Покупка в этот день права на дивиденд уже не даёт, торги открылись дивидендным гэпом |
| Не позднее 23 июля | Срок, до которого по закону компания перечисляет дивиденды номинальным держателям — 10 рабочих дней после отсечки |
Даты собрания и отсечки — по сообщению Московской биржи о выплате дивидендов за 2025 год. Последняя строка показывает предельный срок по закону.
Когда дивиденды придут на счёт
Сроки выплаты тоже задаёт закон: номинальным держателям — депозитариям, через которые учитываются акции клиентов брокеров, — компания должна перечислить дивиденды не позднее 10 рабочих дней после отсечки, остальным акционерам из реестра — не позднее 25 рабочих дней. Депозитарий, получив деньги, передаёт их депозитариям-депонентам не позже следующего рабочего дня, а остальным клиентам — не позже семи рабочих дней.
Если акции учитываются у брокера, а над его депозитарием стоит центральный, предельный срок складывается примерно в 18 рабочих дней после отсечки: до 10 дней у компании, до одного у центрального депозитария и до семи у депозитария брокера. На брокерский счёт приходит сумма уже за вычетом налога.
Какой налог платят с дивидендов
С дивидендов российских компаний платят налог на доходы физических лиц (НДФЛ). Для налоговых резидентов ставка 13%, если инвестиционные доходы за год — дивиденды, купоны, прибыль от продажи бумаг — в сумме не больше 2,4 млн ₽, и 15% с суммы сверх этого. Налог считает и удерживает налоговый агент отдельно по каждой выплате, поэтому декларацию подавать не нужно. Если доходы у нескольких брокеров вместе превысили 2,4 млн ₽, доплату 2% с превышения рассчитает налоговая и пришлёт уведомление.
Для нерезидентов ставка по дивидендам российских компаний — 15%. Индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС) от налога на дивиденды не освобождает: инвестиционные вычеты на них не распространяются, и НДФЛ удерживают при выплате.
Дивидендная политика: что обещают компании
Дивидендная политика — документ, в котором компания описывает, от какой базы и какую долю будет направлять на дивиденды и как часто платить. Решение о каждой выплате всё равно принимает собрание акционеров, поэтому политика остаётся ориентиром и выплату не гарантирует. Зато по ней можно заранее прикинуть следующую выплату и проверить, держит ли компания слово.
Базу для выплат компании выбирают разную: Московская биржа по своей политике направляет на дивиденды не меньше 50% чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО), а за 2025 год отдала 75%. «Северсталь» привязывает выплаты к свободному денежному потоку (FCF) — деньгам от основной деятельности за вычетом капитальных затрат — и к долговой нагрузке. Долю прибыли, которая уходит на дивиденды, называют payout ratio.
Политику стоит сверять с отчётностью. Дивиденд, который компания платит из свободного денежного потока, повторить проще, чем выплату из накоплений или новых долгов.
Дивиденды на примере
Компания объявила дивиденд 40 ₽ на акцию, отсечка назначена на понедельник. Мария купила 300 акций в пятницу перед отсечкой и попала в список. Её коллега Лиза купила столько же в субботу, на сессии выходного дня: сделка рассчитается во вторник, и дивиденда Лиза не получит, хотя купила раньше понедельника.
Марии начислено 300 × 40 = 12 000 ₽. Налоговый агент удержит НДФЛ 13%, то есть 1 560 ₽, и на брокерский счёт придёт 10 440 ₽. По закону компания должна перечислить деньги номинальным держателям не позднее 10 рабочих дней после отсечки, а депозитарий брокера — передать их Марии не позднее семи рабочих дней после получения. Цифры в примере условные.
Дивиденды: главное
- Дивиденды утверждает общее собрание акционеров — не больше суммы, рекомендованной советом директоров
- Право на выплату получают владельцы акций на конец дня отсечки; при расчётах T+1 купить акцию нужно не позже чем за один торговый день до неё
- В день отсечки цена акции открывается ниже примерно на размер дивиденда — это дивидендный гэп
- Для налоговых резидентов налог — 13%, а с инвестиционных доходов свыше 2,4 млн ₽ за год — 15%; его удерживают при выплате
Дивиденды: распространённые заблуждения
| Миф | Реальность |
|---|---|
Купить акцию за день до отсечки и продать в день отсечки — бесплатные деньги | В день отсечки цена открывается ниже примерно на размер дивиденда, а с самой выплаты удержат 13% НДФЛ. Если гэп равен дивиденду, сделка теряет размер налога и комиссии брокера, а всё остальное решает движение цены |
Если компания платила дивиденды раньше, заплатит и в этом году | Каждую выплату заново утверждает собрание акционеров. Московская биржа, например, платила дивиденды за каждый год с 2011 по 2020-й, а за 2021 год акционеры решили не платить |
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
Дивиденды — это часть прибыли компании, которую она делит между акционерами пропорционально числу их акций. Если у вас 100 акций, а компания объявила 10 ₽ на акцию, вам начислят 1 000 ₽ до налога. Платить ли дивиденды и сколько, каждый раз решает общее собрание акционеров по рекомендации совета директоров, поэтому выплата не гарантирована.
Не позже чем за один торговый день до даты отсечки — дня, на конец которого компания составляет список получателей. На Московской бирже расчёты по акциям идут в режиме T+1, то есть на следующий торговый день после сделки, и покупка в сам день отсечки на эту выплату уже не успевает. Если отсечка в понедельник, последний день покупки — пятница: сделки сессии выходного дня рассчитываются во вторник.
Можно, если вы купили их не позже чем за один торговый день до отсечки. При расчётах T+1 проданные в день отсечки акции уйдут со счёта только на следующий торговый день, а на конец дня отсечки вы ещё числитесь владельцем и попадаете в список. Учтите, что в этот день цена акции, как правило, открывается ниже примерно на размер дивиденда — это дивидендный гэп.
Компания перечисляет деньги номинальным держателям — депозитариям, в которых учитываются акции клиентов брокеров, — не позднее 10 рабочих дней после отсечки. Дальше выплата идёт по цепочке: другим депозитариям не позже следующего рабочего дня после получения, клиентам — не позже семи рабочих дней. Брокер зачисляет деньги на брокерский счёт уже за вычетом налога на доходы физических лиц (НДФЛ).
Налог на доходы физических лиц (НДФЛ). Для налоговых резидентов ставка 13%, если все инвестиционные доходы за год — дивиденды, купоны, прибыль от продажи ценных бумаг — не больше 2,4 млн ₽, и 15% с суммы сверх этого. По дивидендам российских компаний налог удерживают при каждой выплате, декларацию подавать не нужно. Нерезиденты платят 15%. На индивидуальном инвестиционном счёте (ИИС) дивиденды облагаются так же: вычеты по ИИС на них не распространяются.
Нет. Закон разрешает, но не обязывает компанию объявлять дивиденды: решение каждый раз принимает общее собрание акционеров, и утвердить больше, чем рекомендовал совет директоров, оно не может. В некоторых случаях закон прямо запрещает объявлять выплату, например если у компании есть признаки банкротства. Обязанность появляется после решения собрания: объявленные дивиденды компания должна выплатить. Если не заплатили дивиденд, записанный в уставе для привилегированных акций, их владельцы получают право голоса на собраниях.
