Уровень сопротивления
Автор: Алексей ГорянинОбновлено:Уровень сопротивления — это цена или узкая ценовая зона, у которой рост уже не раз останавливался и сменялся снижением. Технические аналитики объясняют это предложением: у такой цены продавцов становится достаточно, чтобы остановить рост. Это зеркальное понятие к уровню поддержки, и сопротивление тоже может не выдержать: после пробоя цена уходит выше, а сам уровень может стать поддержкой.
Уровень сопротивления простыми словами
Квартиру оценили в 9,7 млн ₽, но в объявлении хозяин пишет ровно 10 млн: круглую сумму проще назвать и от неё удобнее торговаться. Покупатели мыслят так же и ставят в фильтре «до 10 миллионов». Вот и сходятся продавцы и покупатели у одной круглой отметки. На бирже круглые цены работают похоже, только вместо объявлений там заявки.
Продавцы у сопротивления приходят с разными целями. Одни купили ниже и заранее поставили цель по прибыли, тейк-профит, на заметной цене. Другие купили на прошлом максимуме, пересидели падение и хотят выйти без убытка. Третьи открывают шорт, то есть продают бумаги, взятые взаймы у брокера, в расчёте на разворот. Все они ждут одну и ту же отметку, и когда цена до неё доходит, предложение резко вырастает.
Держится сопротивление, пока эти продажи не закончатся. Когда покупатели выкупят всё, что стояло у уровня, цена проходит его, и включается обратная механика: стоп-заявки продавцов в шорт превращаются в покупки и могут подтолкнуть цену выше. Как пробитый уровень меняет роль и становится поддержкой, разобрано в статье об уровне поддержки.
Почему сопротивление ищут у круглых чисел
Круглые цены удобны людям, и это видно по данным. Кэрол Ослер, экономист Федерального резервного банка (ФРБ) Нью-Йорка, собрала уровни поддержки и сопротивления, которые шесть банков и поставщиков рыночной информации рассылали клиентам с января 1996 по март 1998 года по валютным курсам. Больше 70% этих уровней оканчивались на 0, а 96% — на 0 или 5, хотя при случайном выборе было бы 10 и 20%.
В следующей работе, вышедшей в 2001 году, Ослер посмотрела на сами заявки — почти 9 700 тейк-профитов и стоп-лоссов клиентов крупного банка с сентября 1999 по апрель 2000 года. Цены в заявках скапливались на круглых числах, сильнее всего — на ценах с 00 на конце. Тейк-профиты стояли ровно на такой цене в 9,3% случаев, стоп-лоссы — в 4,4%. Для сопротивления это важная деталь: тейк-профит того, кто купил раньше, — это продажа, и когда таких заявок много на одной цене, рост упирается в них.
Стоп-лоссы на покупку, которыми продавцы в шорт ограничивают убыток, стояли иначе — чуть выше круглых чисел. На ценах, оканчивающихся на 01–10, их было 14,4%, на 90–99 — только 7,4%. Получается двойной эффект: у круглой цены рост может остановиться, а если её всё-таки пройти, срабатывают стопы шортистов, и движение ускоряется.
Это валютный рынок конца 1990-х, и на акции Московской биржи цифры напрямую не перенесёшь. Но логика общая: сопротивление держится на заявках, а заявки, судя по этим данным, охотнее ставили на круглые цены.
Прошлые и исторические максимумы: где рост спотыкается снова
Второй источник сопротивления — прошлые максимумы. У цены, где рост уже однажды сменился падением, остались те, кто купил на вершине. Пока бумага была ниже, они сидели в убытке, и возврат к цене входа для них — повод выйти без потерь. К ним добавляются те, кто в прошлый раз удачно продал на максимуме и готов повторить.
Так выглядит зона 327–330 ₽ на графике Сбербанка (SBER). По дневным данным Московской биржи, с июля 2024 по июнь 2026 года акция не меньше четырёх раз поднималась в эту зону: 3 июля 2024 года максимум дня составил 330,45 ₽, чуть выше зоны, 18 марта 2025 года — 329,77 ₽, 17 июля 2025 года — 329,23 ₽, 23 апреля 2026 года — 328,24 ₽. Ни один торговый день за эти два года не закрылся выше 329 ₽. Кто именно продавал у этих цен, по графику не узнать, но технический аналитик назвал бы такой участок зоной сопротивления. Исторический максимум акции при этом выше: 388,11 ₽, 11 октября 2021 года.
Исторический максимум — особый случай. Выше него нет никого, кто купил дороже и ждёт возврата к своей цене, поэтому продаж «в ноль» там не бывает. Сопротивление у самой вершины держится на тех, кто фиксирует прибыль. Когда цена выходит на новые максимумы, ориентиров из прошлого над ней нет, и заметными отметками остаются разве что круглые числа.
Заявки на продажу: какую часть сопротивления видно в стакане
Уровень на графике — история, стакан — настоящее. Иногда сопротивление видно прямо в биржевом стакане: над ценой стоит крупная заявка на продажу, плита, и пока её не выкупят, цена выше не пройдёт. Такая заявка показывает, что кто-то готов продать много, но только пока она стоит: владелец может снять её в любой момент до исполнения.
Большую часть продаж у сопротивления заранее не видно. Тейк-профиты и стоп-заявки до срабатывания хранятся у брокера и попадают на биржу, только когда цена дойдёт до условия. Продавцы «в ноль» могут вообще ничего не выставлять и решать в моменте. Крупный продавец дробит объём или прячет его в айсберг-заявке, у которой в стакане видна только часть. Поэтому пустой стакан над ценой ещё не значит, что сопротивления нет.
| Кто продаёт | Почему именно здесь | Видно ли в стакане заранее |
|---|---|---|
| Купившие ниже, с целью по прибыли | Цель стоит на заметной цене: круглом числе или прошлом максимуме | Тейк-профит — нет, он хранится у брокера; лимитная заявка на продажу — да |
| Купившие на прошлом максимуме | Хотят вернуть вложенное без убытка | Не обязательно: решение могут принять, когда цена придёт |
| Крупный продавец | Продаёт пакет по одной цене и не гонится за рынком | Да, если выставил плиту; частично, если дробит объём или использует айсберг-заявку |
| Продавцы в шорт | Ставят на разворот от уровня со стопом чуть выше | Лимитная заявка — да; продажа по рынку видна только в ленте сделок |
Раскладка условная. Кто продаёт у конкретного уровня, по стакану и графику не узнать: в стакане видны цена и объём, но не автор заявки.
Уровень сопротивления на примере
Лиза купила 200 акций по 262 ₽ и поставила цель по прибыли на 300 ₽. Акция дорожает, и за неделю до цели Лиза вспоминает, что круглые цены удобны всем: у 300 ₽ может стоять очередь чужих заявок на продажу. Она переносит тейк-профит на 299,40 ₽, чтобы оказаться перед этой очередью.
Цена доходит до 299,60 ₽, и заявка Лизы исполняется: (299,40 − 262) × 200 = 7 480 ₽ прибыли до комиссий и налога. До 300 ₽ цена в тот день так и не добирается, а за две недели откатывается к 284 ₽.
Так бывает не всегда. Если бы цена прошла 300 ₽ и ушла к 320 ₽, Лиза недополучила бы (320 − 299,40) × 200 = 4 120 ₽ по сравнению с продажей на 320 ₽: цель у круглого числа иногда срабатывает раньше, чем хотелось бы. Какой вариант выбирать, зависит от стратегии и от того, насколько ей важно забрать именно эту прибыль.
Уровень сопротивления: главное
- Сопротивление — цена или зона, у которой рост уже не раз останавливался и сменялся снижением
- Продавцов у уровня собирают цели по прибыли, продажи «в ноль» после прошлого максимума и шорты от уровня
- Круглые числа выделяются: в данных валютного рынка публикуемые уровни и заявки заметно чаще приходились на цены с нулями на конце
- В тех же данных стоп-лоссы шортистов скапливались чуть выше круглых цен, поэтому после прохода такой цены рост может ускориться
- Большая часть продаж у сопротивления в стакане заранее не видна
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
Это цена, у которой рост уже не раз останавливался и сменялся падением. Технические аналитики объясняют это продавцами: у такой цены одни фиксируют прибыль, другие выходят без убытка после прошлой покупки на вершине, третьи открывают шорт — продают взятые взаймы бумаги в расчёте на разворот. Сопротивление — ориентир без гарантий: если покупатели выкупят все продажи у уровня, цена пройдёт его и пойдёт выше.
Сопротивление стоит над текущей ценой и сдерживает рост, поддержка — под ценой и сдерживает падение. У сопротивления перевес у продавцов, у поддержки — у покупателей. Роли могут меняться: пробитое сопротивление иногда становится поддержкой, потому что купившие на пробое защищают свой вход, а пробитая поддержка — сопротивлением, потому что купившие у неё продают, когда цена возвращается к их цене входа.
Выше исторического максимума нет никого, кто купил дороже и ждёт, когда цена вернётся к цене покупки, чтобы выйти без убытка. У самой вершины продают те, кто фиксирует прибыль, а после выхода на новые максимумы у цены нет ориентиров из прошлого. Бывает и так, что до исторического максимума далеко, а цена долго спотыкается о более низкие прошлые вершины: у Сбербанка исторический максимум — 388,11 ₽ 11 октября 2021 года, а с июля 2024 по июнь 2026 года рост раз за разом останавливался в зоне 327–330 ₽.
Ищут максимумы, от которых цена уже разворачивалась вниз, лучше на дневном графике. Если два-три разворота пришлись примерно на одну цену, через них проводят горизонтальную линию или отмечают узкую зону. Кандидатами в сопротивление бывают и круглые числа, верхняя граница долгого бокового движения и пробитая поддержка, к которой цена вернулась снизу. В нисходящем тренде роль сопротивления играет наклонная линия, проведённая через понижающиеся максимумы.
Это диапазон цен, в котором рост останавливался, отмеченный полосой вместо одной линии. Развороты редко приходятся на одну цену до копейки: один максимум может прийтись на 248,60 ₽, другой на 250,30 ₽. Зону проводят через эти максимумы, и её верхняя граница подсказывает, где сопротивление можно считать пройденным. ChartSchool, учебный раздел сайта StockCharts, советует зоны для диапазонов, которые тянутся месяцами и широки по цене, а точные уровни — для коротких и узких.
Зависит от стратегии и горизонта. Одни фиксируют всю позицию или её часть до уровня, чтобы не стоять в очереди с другими продавцами. Другие ждут развязки: разворота вниз или пробоя с закреплением выше. Третьи открывают шорт от уровня со стоп-заявкой чуть выше него. Ни один вариант не гарантирует результата: уровень может не выдержать, а разворот может оказаться коротким. Для инвестора с горизонтом в годы локальные уровни значат меньше, чем бизнес компании и цена, по которой он её покупает.
