ROA
Обновлено: 2026-07-03ROA — это рентабельность активов: отношение чистой прибыли компании ко всем её активам, выраженное в процентах. В отличие от ROE, знаменатель включает всё, чем располагает бизнес, — и собственные, и купленные на заёмные деньги активы.
Поподробнее
Разница знаменателей делает ROA невосприимчивым к кредитному рычагу: займы увеличивают активы, и если прибыль не растёт соразмерно, показатель падает. Поэтому пара ROE и ROA работает как диагностика: близкие значения означают, что доходность создаётся эффективностью, большой разрыв — что она построена на долге.
Нормальный уровень ROA целиком зависит от капиталоёмкости отрасли. Металлургу нужны комбинаты и домны: активов много, ROA в единицы процентов — норма. Софтверной компании для той же прибыли достаточно офиса и серверов: ROA в десятки процентов. Сравнение между отраслями бессмысленно, внутри отрасли — показательно.
Формула
Разберём на примере
У компании активы на 500 млрд ₽ и годовая прибыль 40 млрд ₽: ROA = 8%. Её ROE при этом — 24%, втрое выше. Разрыв объясняется структурой баланса: две трети активов куплены на заёмные деньги. Сама «машина» работает с умеренной эффективностью 8%, а высокая отдача акционерам создана кредитным рычагом — вместе с соответствующим риском. Без взгляда на ROA инвестор видел бы только красивые 24%.
Ключевые моменты
- ROA меряет эффективность всех активов и не искажается кредитным плечом
- Разрыв между ROE и ROA показывает, какая часть доходности построена на долге
- Сравнивать ROA можно только внутри отрасли: капиталоёмкость у всех разная
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
Активы банка — выданные кредиты на суммы, кратно превышающие его собственный капитал: такова сама модель бизнеса. Прибыль относительно этой массы активов всегда мала, при вполне здоровом ROE. Ещё одна иллюстрация того, что нормы ROA существуют только внутри отрасли.
