Митигация рисков
Обновлено:
Митигация рисков — это меры, которые снижают вероятность неблагоприятного события или смягчают его последствия до приемлемого уровня. Митигировать риск — значит уменьшать его, не отказываясь от самой деятельности: диверсификация снижает ущерб от проблем одной компании, а стоп-лосс ограничивает убыток по сделке. Среди способов работы с риском митигация стоит рядом с избеганием, передачей и принятием риска.
В латинском словаре Льюиса и Шорта глагол mitigare возведён к слову mitis — «мягкий, спелый, кроткий» — и толкуется как «делать мягким», а в переносном смысле — «успокаивать, смягчать». Словарь английского языка Уэбстера 1828 года выводит mitigate из того же латинского глагола и толкует как «облегчать, смягчать, делать менее суровым».
Митигация рисков простыми словами
Водитель может вообще не садиться за руль, и тогда авария ему не грозит. Может ездить аккуратнее и пристёгиваться: авария станет менее вероятной, а её последствия — мягче. Может купить страховку и переложить расходы на страховую компанию. А может решить, что царапина на бампере — не беда, и чинить её за свой счёт. Второй вариант и есть митигация: ездить продолжают, но риск уменьшают.
По-английски risk mitigation — это снижение риска. В публикации Национального института стандартов и технологий США (NIST) SP 800-39 так и написано: risk mitigation, or risk reduction — митигация, или снижение риска. Слово встречается и в русских документах: в рекомендациях Банка России 2026 года по управлению рисками данных митигацией названы превентивные меры, которые снижают вероятность реализации риска и (или) смягчают его последствия до приемлемого уровня.
Митигация не обнуляет риск. После любых мер остаётся остаточный риск. По стандарту управления рисками ISO 31000 Международной организации по стандартизации (в России — ГОСТ Р ИСО 31000-2019) его нужно документировать и регулярно пересматривать. Сами меры могут не сработать или породить новые риски: хедж фьючерсом требует гарантийного обеспечения, а стоп-лосс при гэпе может исполниться хуже заданной цены. Поэтому вместе с мерой стоит сразу решать, что останется после неё и что появится взамен.
Что значит митигировать риски простыми словами
Митигировать риск — значит делать что-то, чтобы неприятное событие случалось реже или обходилось дешевле. Банк берёт залог по кредиту: невозврат от этого не становится невозможным, но потери при нём меньше. Инвестор держит в портфеле двадцать компаний вместо одной: банкротство любой из них теперь обойдётся в несколько процентов капитала.
От глагола образованы выражения «митигирующие мероприятия» и «митигирующие меры» — так называют конкретные действия из плана по снижению риска. «Риск митигирован» значит, что меры по его снижению уже приняты.
По-русски то же самое называют снижением, смягчением или ограничением риска. Вне финансов слово тоже встречается: в климатической политике митигацией называют действия, которые сокращают выбросы парниковых газов или увеличивают их поглощение, — так это понятие определяет Межправительственная группа экспертов по изменению климата (МГЭИК).
Четыре способа работы с риском
У любого риска есть несколько ответов, и митигация — один из них. Международный стандарт ISO 31000, в России — ГОСТ Р ИСО 31000-2019, перечисляет семь вариантов обработки риска: избежать риска, отказавшись от деятельности; принять или даже увеличить риск ради благоприятной возможности; устранить источник риска; изменить вероятность; изменить последствия; разделить риск с другими сторонами, например через страхование; осознанно удержать риск. Варианты не исключают друг друга, их можно сочетать.
В других документах варианты сгруппированы иначе. В публикации NIST SP 800-39 ответов на риск пять: принятие, избегание, митигация (снижение), разделение или передача. Политика управления рисками Банка России, введённая в действие 23 марта 2016 года, тоже называет пять способов: принятие, ограничение (снижение), перенос (передачу), финансирование риска и уклонение от риска. Основной формой передачи риска в ней названо страхование (хеджирование). Для частного инвестора inFrame сводит всё это к четырём способам: избежать, снизить, передать и принять. Это наша группировка, ни в одном из трёх документов её в таком виде нет.
| Способ | Что делают | Пример для частного инвестора |
|---|---|---|
| Избежать | Отказываются от деятельности, которая создаёт риск | Не покупать облигации компаний без кредитного рейтинга, не торговать с кредитным плечом |
| Снизить (митигировать) | Уменьшают вероятность события или его последствия | Диверсификация, стоп-лосс, лимит риска на сделку, ограничение доли одной бумаги |
| Передать | Перекладывают последствия на другую сторону за плату | Купить опцион пут на свои акции, застраховать имущество |
| Принять | Осознанно оставляют риск и следят за ним | Держать индексный фонд без стопов и быть готовым пережить просадку |
Группировка на четыре способа — inFrame, для частного инвестора. В ГОСТ Р ИСО 31000-2019 вариантов обработки риска семь, в NIST SP 800-39 ответов на риск пять, в политике управления рисками Банка России способов тоже пять, включая финансирование риска, то есть покрытие возможных потерь за счёт созданных резервов (провизий). Хеджирование Банк России относит к передаче риска.
Как частный инвестор митигирует риски
Диверсификация снижает последствия проблем отдельного эмитента — компании, которая выпустила бумаги. Если в портфеле двадцать компаний равными долями, дефолт одной стоит не больше 5% капитала. От падения всего рынка, то есть от систематического риска, число бумаг почти не защищает: тут нужны другие классы активов или хеджирование.
Стоп-лосс — заявка, которая закрывает позицию при заданной цене, — ограничивает убыток по сделке. Лимит риска на сделку и правило размера позиции не дают одной ошибке выбить заметную часть счёта. Хеджирование — встречная позиция во фьючерсах или опционах — защищает от движения цены (в классификации Банка России это уже передача риска), но стоит денег: премии по опциону или упущенной прибыли по фьючерсу.
У каждой меры есть цена и побочный риск. ГОСТ Р ИСО 31000-2019 прямо предупреждает, что обработка риска может не дать ожидаемого результата и сама привести к новым рискам. Стоп-лосс при гэпе, то есть разрыве цены между торговыми сессиями, может исполниться хуже уровня. Короткий фьючерс для хеджа требует гарантийного обеспечения, и при росте рынка придётся вносить деньги. Диверсификация вместе с риском срезает и шанс на выдающийся результат.
Митигация рисков на примере
У Марии портфель на 1 000 000 ₽, и 400 000 ₽ из них — акции одной компании. Если эти акции упадут на 30%, портфель потеряет 120 000 ₽, или 12%. Цифры условные.
Мария митигирует риск в два шага. Сначала сокращает долю компании до 10% и раскладывает остальное по другим акциям и облигационному фонду: то же падение теперь стоит 30 000 ₽, или 3% портфеля. Потом ставит на оставшиеся акции стоп-лосс на 15% ниже текущей цены: если он исполнится по заданному уровню, убыток составит 15 000 ₽, или 1,5%.
Риск не исчез. При гэпе стоп может исполниться хуже, а при падении всего рынка просядут и новые бумаги. Но удар, который раньше стоил бы 12% портфеля, теперь укладывается в 1,5–3%, и этот остаток Мария принимает осознанно.
Митигация рисков: главное
- Митигация рисков — меры, которые снижают вероятность неблагоприятного события или его последствия
- Митигировать риск — значит уменьшать его, продолжая деятельность; отказ от деятельности называется избеганием риска
- Для частного инвестора способы работы с риском можно свести к четырём (группировка inFrame): избежать, снизить, передать, принять; в ГОСТ Р ИСО 31000-2019 вариантов семь, у NIST и Банка России — по пять
- Для частного инвестора митигация — это диверсификация, стоп-лоссы и лимит риска на сделку; хеджирование Банк России относит к передаче риска
- После любых мер остаётся остаточный риск, а сами меры могут создать новые риски
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
Значит уменьшать риск: делать так, чтобы неприятное событие случалось реже или обходилось дешевле, но не отказываться от самой деятельности. Инвестор митигирует риск, когда распределяет деньги между многими компаниями, ставит стоп-лосс или ограничивает долю одной бумаги в портфеле. Слово происходит от латинского mitigare — «смягчать».
Это конкретные действия из плана по снижению риска: установить лимиты, получить залог, продублировать систему. В инвестициях — продать часть слишком крупной позиции, поставить стоп-лосс, ограничить риск на сделку. По стандарту управления рисками ISO 31000 Международной организации по стандартизации (в России — ГОСТ Р ИСО 31000-2019) в плане обработки риска указывают ответственных, действия, нужные ресурсы, показатели эффективности и сроки.
Хеджирование — встречная позиция во фьючерсах или опционах, которая приносит прибыль, когда основная позиция теряет. Убыток оно тоже ограничивает, но в политике управления рисками Банка России хеджирование, как и страхование, отнесено к передаче риска: последствия перекладывают на другую сторону. Снижением риска там называют меры, которые уменьшают вероятность или последствия самого события, — это и есть митигация. Диверсификация, стоп-лосс и лимит риска на сделку — митигация, к хеджированию они отношения не имеют.
Нет. После любых мер остаётся остаточный риск, и по стандарту управления рисками ISO 31000 Международной организации по стандартизации (в России — ГОСТ Р ИСО 31000-2019) его нужно документировать и регулярно пересматривать. Сами меры могут не сработать или создать новые риски: стоп-лосс при гэпе может исполниться хуже заданной цены, а хедж фьючерсом требует гарантийного обеспечения. Полностью убрать риск можно только отказом от деятельности, и это уже называется избеганием риска.
Снижать, смягчать, уменьшать, ограничивать риск. В политике управления рисками Банка России тот же способ называется «ограничение (снижение уровня, минимизация) риска», а в рекомендациях Банка России 2026 года по управлению рисками данных используется и слово «митигация».
В климатической политике митигацией называют действия, которые сокращают выбросы парниковых газов или увеличивают их поглощение, например переход на возобновляемую энергетику. Такое определение даёт Межправительственная группа экспертов по изменению климата (МГЭИК). Общий смысл везде один — смягчить нежелательные последствия.
