Дивидендный гэп
Обновлено: 2026-07-03Дивидендный гэп — это снижение цены акции на следующий торговый день после дивидендной отсечки, как правило примерно на размер объявленного дивиденда. Гэп по-английски означает «разрыв»: на графике между вчерашним закрытием и сегодняшним открытием остаётся пустое пространство.
Поподробнее
Причина гэпа — простая арифметика прав. Пока акция даёт право на ближайший дивиденд, это право входит в её цену. После отсечки новый покупатель выплату уже не получит, поэтому платить прежнюю цену ему нет смысла: справедливая стоимость бумаги смещается вниз примерно на размер дивиденда. Это не паника и не манипуляция, а честный пересчёт.
Дальше начинается то, что называют закрытием гэпа: если с бизнесом всё в порядке, цена постепенно возвращается к уровню до отсечки. Скорость непредсказуема — от нескольких дней до многих месяцев, а на слабом рынке гэп может не закрыться и за год. Никакого правила, обязывающего цену вернуться, не существует.
Разберём на примере
Акция закрылась в день отсечки по 500 ₽ при объявленном дивиденде 50 ₽. На следующее утро торги открываются в районе 450 ₽ — это и есть дивидендный гэп. Инвестор, купивший накануне по 500 ₽, получит 50 ₽ дивидендов минус налог, но его бумага сейчас стоит 450 ₽: суммарно он примерно в нуле с минусом на размер налога. Заработает он только если цена закроет гэп, а компания продолжит платить и дальше.
Ключевые моменты
- Гэп — это пересчёт цены на размер выплаты, которую новые покупатели уже не получат
- Стратегия «купить под дивиденды и сразу продать» из-за гэпа и налога не работает
- Гэп может закрыться за неделю, за год или не закрыться вовсе — гарантий нет
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
Примерно, но не точно. На цену открытия влияет и общий фон: на растущем рынке гэп может оказаться меньше дивиденда, на падающем — больше. Ориентир «минус размер выплаты» работает как правило, а не как формула.
