Сегрегированный счёт
Обновлено:
Сегрегированный счёт — это счёт, на котором деньги или ценные бумаги клиента учитываются отдельно от имущества брокера или депозитария, а иногда и от активов других клиентов. В законе «О рынке ценных бумаг» для этого есть свои понятия: деньги клиентов брокер, если он не банк, держит на специальном брокерском счёте, а бумаги учитывает депозитарий на счёте депо. На деньги с такого счёта нельзя обратить взыскание по долгам брокера, а на бумаги клиентов — по долгам депозитария.
Английский глагол восходит к латинскому segregare: se- — «в сторону», grex — «стадо». Буквально — «отделить от стада».
Сегрегированный счёт простыми словами
На вокзале чемодан можно сдать в отдельную ячейку под своим номером или в общую кладовую, где вещи стоят рядом и учитываются по квитанциям. В обоих случаях вокзал не продаст ваш чемодан за свои долги. Разница проявится, если часть вещей пропадёт: из отдельной ячейки пропадает только ваше, а недостачу в общей кладовой делят на всех. Сегрегированный счёт — это вопрос о том, в какой ячейке лежат ваши деньги и бумаги у брокера.
Деньги и бумаги отделены по-разному. Деньги брокер, если он не банк, обязан держать на специальном брокерском счёте в банке и вести учёт денег каждого клиента. Свои деньги зачислять туда он не вправе, кроме случаев из закона, например когда даёт клиенту заём. Бумаги записаны на счёт депо клиента в депозитарии, и по статье 7 закона «О рынке ценных бумаг» на них нельзя обратить взыскание по долгам депозитария. Купоны и дивиденды на пути к клиенту тоже лежат отдельно: депозитарий, если он не банк, держит их на специальном депозитарном счёте.
Отделить имущество клиентов от брокера и отделить клиентов друг от друга — разные уровни защиты. Закон разрешает держать деньги нескольких клиентов на одном общем специальном брокерском счёте. Отдельный счёт под одного клиента брокер, который сам участвует в клиринге, обязан открыть по требованию этого клиента — для расчётов по его сделкам, которые проходят клиринг. А на брокеров-банков требования о специальном брокерском счёте закон не распространяет.
Что будет с деньгами и бумагами на сегрегированном счёте, если брокер обанкротится
Закон о банкротстве отделяет имущество клиентов от имущества брокера. Если денег и бумаг клиентов на счетах брокера хватает на все их требования, требования удовлетворяют полностью. Если не хватает, а имущество нескольких клиентов лежало на одном общем счёте, его делят между ними пропорционально требованиям. Остаток долга перед клиентом включают в реестр требований кредиторов третьей очереди, и сколько удастся по нему получить, заранее неизвестно.
То же правило пропорционального раздела закон применяет к специальному депозитарному счёту, к счёту депо номинального держателя и к лицевому счёту номинального держателя в реестре. Поэтому и бумаги, записанные на ваш счёт депо, защищены настолько, насколько полны общие счета выше по цепочке учёта: если там бумаг меньше, чем записано за клиентами, недостачу разделят на всех.
| Что у брокера | Как учитывается | Что будет при банкротстве брокера |
|---|---|---|
| Деньги, которыми брокер не вправе пользоваться | Специальный брокерский счёт в банке, учёт по каждому клиенту | По долгам брокера взыскание обратить нельзя. Если денег не хватает на всех клиентов общего счёта, их делят пропорционально требованиям |
| Деньги, которые брокер по договору вправе использовать в своих интересах | Отдельный специальный брокерский счёт, а может быть и собственный счёт брокера | Банк России предупреждает, что вернуть такие активы будет сложно и рассчитывать скорее придётся на процедуру банкротства |
| Ценные бумаги | Счёт депо клиента в депозитарии | Остаются за клиентом: по долгам брокера и депозитария взыскание на них обратить нельзя |
| Деньги и бумаги у брокера-банка | Требования о специальном брокерском счёте к банкам не применяются | После отзыва банковской лицензии временная администрация возвращает клиентам ценные бумаги и иное имущество, принятые по брокерским и депозитарным договорам |
По статьям 3 и 7 закона «О рынке ценных бумаг» и статьям 185.5 и 189.33 закона «О несостоятельности (банкротстве)» в редакции от 4 августа 2026 года. Оценка возврата активов при праве использования — из разъяснения Банка России, обновлённого 21 апреля 2022 года.
Право брокера пользоваться вашими деньгами: где кончается сегрегация
Отдельный учёт работает в полную силу, только если договор не разрешает брокеру использовать ваши активы в своих интересах. Такое разрешение закон допускает. Брокер тогда гарантирует исполнение поручений и возврат денег по требованию, держит деньги таких клиентов на отдельном специальном брокерском счёте и вправе зачислять их на собственный банковский счёт. Деньги, которые оказались на счёте брокера, от его имущества уже не отделены.
В разъяснении Банка России, обновлённом 21 апреля 2022 года, сказано, что большинство брокеров работают именно так: право использовать активы клиентов удешевляет обслуживание, но повышает риски при банкротстве. Договоры без такого права встречаются реже, и комиссия по ним, как пишет регулятор, значительно выше. Поэтому, когда брокер называет счёт сегрегированным, полезно проверить в договоре и регламенте две вещи: есть ли у брокера право пользоваться вашими деньгами и бумагами и на каком счёте учитываются деньги — общем или отдельном.
Чем сегрегированный счёт отличается от страхования вкладов
Сегрегация никому ничего не выплачивает. Она не даёт кредиторам брокера забрать имущество клиентов, и вернуть получится то, что реально лежит на счетах. Деньги на брокерском счёте и ценные бумаги в депозитарии в систему страхования вкладов не входят — Банк России прямо пишет об этом в разъяснениях о банкротстве брокеров.
Компенсация есть только у индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), открытых с 2024 года или переведённых на новые правила. С 2026 года по ним можно получить до 1,4 млн ₽, если брокер участвовал в системе возмещения, был признан банкротом и за шесть месяцев не вернул клиенту имущество. Для обычного брокерского счёта такой выплаты нет. От падения цен на бирже не защищают ни сегрегация, ни компенсация.
Сегрегированный счёт на примере
Условный пример. У Ивана брокерский счёт, по договору брокер не вправе пользоваться его активами: на счёте 300 000 ₽ деньгами и облигации на 700 000 ₽. Брокер обанкротился, и выяснилось, что на общем специальном брокерском счёте лежит 1,8 млрд ₽, а клиенты требуют 2 млрд ₽.
Деньги делят пропорционально: каждому клиенту достаётся 90% требования, Ивану — 270 000 ₽. Оставшиеся 30 000 ₽ включают в реестр требований кредиторов третьей очереди, и вернутся ли они, станет ясно только к концу процедуры. Облигации остаются за Иваном: он подаёт поручение, и депозитарий переводит их к новому брокеру.
Сегрегированный счёт: главное
- Сегрегированный счёт — отдельный учёт имущества клиента: деньги на специальном брокерском счёте, бумаги на счёте депо в депозитарии
- По долгам брокера и депозитария взыскание на имущество клиентов обратить нельзя
- Если деньги нескольких клиентов лежат на одном общем счёте и их не хватает, недостачу делят на всех пропорционально
- Договор, который разрешает брокеру пользоваться вашими активами, ослабляет эту защиту
- Брокерские счета в систему страхования вкладов не входят; компенсация до 1,4 млн ₽ с 2026 года есть только по ИИС
Сегрегированный счёт: распространённые заблуждения
| Миф | Реальность |
|---|---|
На сегрегированном счёте деньги пропасть не могут | Взыскать их за долги брокера нельзя, но если на общем счёте окажется меньше, чем записано за клиентами, недостачу разделят на всех пропорционально. Остаток долга перед клиентом попадёт в реестр требований кредиторов третьей очереди. |
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
Это счёт, на котором ваши деньги или бумаги учитываются отдельно от имущества брокера, а иногда и от активов других клиентов. В российском законе это специальный брокерский счёт для денег, который обязан вести брокер, если он не банк, и счёт депо в депозитарии для ценных бумаг. На деньги с такого счёта нельзя обратить взыскание по долгам брокера, а на бумаги — по долгам депозитария, поэтому при банкротстве брокера это имущество не идёт на расчёты с его кредиторами.
Под этим словом могут понимать две вещи. В широком смысле — специальный брокерский счёт в банке, на котором брокер, если он не банк, обязан держать деньги клиентов отдельно от своих. В узком — отдельный специальный брокерский счёт под одного клиента: брокер, который сам участвует в клиринге, обязан открыть такой счёт по требованию клиента для расчётов по его сделкам. Какой вариант имеет в виду конкретный брокер, видно из договора и регламента.
Нет. Деньги на брокерском счёте и ценные бумаги в депозитарии в систему страхования вкладов не входят, и отдельный учёт здесь ничего не меняет: он защищает от кредиторов брокера, но выплат не предусматривает. С 2026 года есть только компенсация по индивидуальным инвестиционным счетам (ИИС), открытым с 2024 года или переведённым на новые правила, — до 1,4 млн ₽, если брокер участвовал в системе возмещения, был признан банкротом и не вернул имущество клиента.
Откройте договор о брокерском обслуживании и регламент брокера. Первое, что стоит найти, — разрешает ли договор брокеру использовать ваши деньги и бумаги в своих интересах: если разрешает, деньги могут оказаться на собственном счёте брокера. Второе — кто ваш брокер. Держать деньги клиентов на специальном брокерском счёте закон обязывает брокеров, которые не являются банками. Лицензию брокера проверяют в справочнике участников финансового рынка на сайте Банка России.
Потому что это дороже. Банк России в разъяснении, обновлённом 21 апреля 2022 года, объясняет, что право использовать активы клиентов удешевляет брокерское обслуживание, но повышает риски клиента при банкротстве брокера. Договоры без такого права, по словам регулятора, встречаются реже, а комиссия по ним значительно выше. Что выбрать, зависит от того, что для вас важнее: тариф или защита активов, если брокер обанкротится.
Если брокер — сам банк, правила о специальном брокерском счёте к нему не применяются: так прямо сказано в статье 3 закона «О рынке ценных бумаг». После отзыва банковской лицензии временная администрация возвращает клиентам ценные бумаги и иное имущество, принятые по брокерским и депозитарным договорам, — это порядок из закона о банкротстве. В банках есть и другие счета с обособленными деньгами, например счета эскроу для расчётов по долевому строительству, но к брокерскому учёту они отношения не имеют.
