Памп и дамп (pump and dump)
Автор: Алексей ГорянинОбновлено:Памп и дамп — это схема манипулирования рынком из двух фаз. Сначала цену актива искусственно разгоняют агрессивными покупками или призывами в соцсетях и мессенджерах, потом организаторы продают свои бумаги тем, кто купил на ажиотаже, и цена возвращается вниз. На организованных торгах в России закон 224-ФЗ относит такие действия к манипулированию рынком, если из-за них цена или объём торгов существенно отклонились, и запрещает их.
Pump по-английски — «насос» и «накачивать», dump — «сбросить, вывалить». В экономическом смысле — выбросить на рынок много товара по низкой цене — глагол dump, по Online Etymology Dictionary, известен с 1868 года; от него же русское «демпинг». В трейдерском сленге слова живут и порознь: пампом называют любой резкий рост, дампом — любое резкое падение.
Памп и дамп простыми словами
Продавец на рынке выставляет ящик яблок и просит трёх знакомых громко расхватывать их по двойной цене. Собирается очередь, прохожие тоже начинают брать, и тут продавец выносит со склада ещё двадцать ящиков. Знакомые незаметно уходят, ажиотаж спадает, и к вечеру яблоки стоят столько же, сколько утром, только у половины улицы они куплены вдвое дороже.
На бирже роль знакомых играют скоординированные покупки. Организаторы заранее набирают позицию в малоликвидной бумаге, где небольшие деньги заметно двигают цену. Потом бумагу разгоняют: агрессивными заявками на покупку по всё более высокой цене или постами в телеграм-канале, которые подают как аналитику или «сигнал». Подписчики покупают одновременно, спрос на время перевешивает предложение, и организаторы продают им свои бумаги. Банк России описывает именно такую механику и отмечает, что перед публикацией в канале нередко растёт объём торгов — это организаторы набирают позицию.
Заработок организаторов оплачивают покупатели. За день у компании не изменилось ничего, кроме заявок в стакане. Как только поток покупок иссякает, цене нечем держаться наверху, и те, кто не успел продать, остаются с убытком.
Как распознать памп и дамп
По одному графику памп от честного роста не отличить. Надёжнее смотреть на несколько признаков вместе, часть из них Банк России перечисляет в предупреждении о рисках Pump & Dump.
| Признак | Что должно насторожить |
|---|---|
| Бумага | Малоликвидная: в обычный день по ней проходят десятки сделок, и небольшие деньги заметно двигают цену |
| Новости | Рост начался без новостей в раскрытии информации компании |
| Объём | Оборот в десятки раз выше обычного, причём объём начал расти ещё до публикаций в каналах |
| Публикации | Похожие посты в нескольких каналах; текст выглядит как аналитика, но смешивает факты с непроверенными утверждениями |
| Призывы | Указаны время начала покупки, целевая цена и момент продажи; посты торопят купить всем вместе и прямо сейчас |
| Платные идеи | Идею сначала продают платным подписчикам, а потом публикуют в открытой части канала |
Каждый признак по отдельности манипулирования не доказывает. Признать действия манипулированием рынком могут Банк России или суд.
Что грозит за памп и дамп в России
Главный закон здесь — федеральный закон о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком (224-ФЗ). Он действует для финансовых инструментов, иностранной валюты и товаров, допущенных к организованным торгам в России. Статья 5 перечисляет действия, которые относятся к манипулированию, и под памп и дамп подходят сразу несколько: умышленное распространение заведомо ложных сведений, в том числе в интернете; сделки по предварительному соглашению между участниками; неоднократные в течение дня сделки по заявкам с самой высокой ценой покупки, которые толкают цену вверх, с последующими обратными сделками по завышенным ценам. Во всех случаях нужен результат: цена, спрос, предложение или объём торгов существенно отклонились от уровня, который сложился бы без этих действий. Критерии существенного отклонения устанавливают организаторы торговли на основе методических рекомендаций Банка России.
Если в действиях нет состава преступления, статья 15.30 Кодекса об административных правонарушениях (КоАП) предусматривает штраф для граждан от 3 000 до 5 000 ₽, для должностных лиц — от 30 000 до 50 000 ₽ или дисквалификацию на срок от одного года до двух лет, для компаний — в размере излишнего дохода или избежанных убытков, но не меньше 700 000 ₽. Уголовная ответственность по статье 185.3 Уголовного кодекса наступает, если манипулирование причинило ущерб или принесло излишний доход больше 3,75 млн ₽. Тогда грозит штраф от 300 000 до 500 000 ₽, принудительные работы или лишение свободы до четырёх лет. Если сумма больше 15 млн ₽ или действовала организованная группа — до семи лет. В опубликованных случаях Банк России, кроме того, направлял нарушителям предписания, а биржам и брокерам — требования приостановить операции по их счетам.
Отвечать могут и рядовые участники. Банк России предупреждает, что участие в скоординированных покупках по призыву канала может расцениваться как сделки по предварительному соглашению и квалифицироваться как манипулирование рынком. В деле о разгонах через Telegram в марте 2021 года регулятор так и поступил: оштрафовал ряд частных инвесторов, которые к тому же, по его данным, преимущественно остались в убытке.
11 февраля 2026 года Госдума приняла в первом чтении законопроект № 1075257-8 о поправках в 224-ФЗ и в закон об организованных торгах. По докладу, с которым законопроект представили на пленарном заседании, он расширяет понятие манипулирования: к нему добавится распространение сведений, которые вводят в заблуждение, даже если они не заведомо ложные. Банк России получит право запрещать нарушителю участвовать в торгах, а биржи должны будут прописать в правилах критерии существенного отклонения цены, спроса, предложения и объёма для определения неправомерного дохода. На 27 сентября 2026 года закон не принят: во втором чтении Госдума его не рассматривала, и действует прежняя редакция 224-ФЗ с последними изменениями от 8 августа 2024 года.
Какие схемы выявил Банк России
Банк России публикует выявленные случаи манипулирования на своём сайте. Среди них есть и разгоны через Telegram-каналы, и пампы, которые частные инвесторы устраивали собственными заявками.
Как это выглядит в цифрах, видно по одной из бумаг, с которыми манипулировали в марте 2021 года. 2 марта по обыкновенным акциям «Пермэнергосбыта» прошла 41 сделка на 201 тысячу рублей. 3 марта — 2 691 сделка на 21,3 млн ₽. Внутри дня цена подскочила до 174,9 ₽, на 15% выше вчерашнего закрытия, средневзвешенная цена сделок составила 161,5 ₽, а закрылась бумага на 148,2 ₽ — ниже, чем днём раньше. Кто покупал в тот день по средней цене, к закрытию терял 8%.
| Дата публикации | Что установил Банк России | Последствия |
|---|---|---|
| 22 апреля 2022 | В марте 2021 года в Telegram-группах «Успешный Трейдер», Rocket Ru и Russia Wall Street Bets публиковали инструкции: какую бумагу покупать, когда и по какой цене продавать. Разгоняли акции ГИТ, «Пермэнергосбыта» и «Россети Юг» | Штрафы и предписания ряду частных инвесторов; сами они, по данным регулятора, преимущественно получили убыток |
| 11 декабря 2024 | Частный инвестор в 2023–2024 годах разгонял малоликвидные акции агрессивными заявками на покупку и продавал по завышенной цене. В своём Telegram-канале с аудиторией больше 13 тысяч подписчиков он писал о сделках в одну сторону, а совершал их в другую | Административная ответственность и предписание; биржам и брокерам — требование приостановить операции по его счетам |
| 13 апреля 2026 | Telegram-каналы «РынкиДеньгиВласть | РДВ», «Сигналы РЦБ» и «Волк с Мосбиржи», которые администрировала компания PFL Advisors, распространяли информацию, побуждавшую участников рынка покупать или продавать бумаги, а связанные с компанией физические лица торговали по личным счетам | Предписания, операции по счетам ограничены, материалы проверки направлены в правоохранительные органы |
| 27 августа 2026 | Двое частных инвесторов в 2025 году многократно разгоняли и роняли акции ОГК-2 агрессивными заявками — больше 10 тысяч сделок, а в отдельные дни ещё и заключали сделки по предварительному соглашению между своими счетами | Административная ответственность и предписания; биржам и брокерам — требование приостановить операции по их счетам |
По пресс-релизам Банка России. Данные торгов «Пермэнергосбытом» — Московской биржи, основной режим торгов.
Криптовалютные пампы: чем они отличаются
В криптовалютах схема та же, только быстрее и откровеннее. Организатор в Telegram-канале отсчитывает минуты до сигнала и в назначенный момент называет монету и биржу. Участники покупают разом, цена подскакивает, и первыми продают те, кто всё устроил. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) в предупреждении, выпущенном в феврале 2018 года, описывала случай, когда весь цикл покупки и продажи занял меньше восьми минут. По словам регулятора, первыми из схемы обычно выходят и больше всех зарабатывают те, кто дёргает за ниточки, а остальные торопятся продать, пока не потеряли вложенное.
О масштабе можно судить по работе исследователей Цзяхуа Сюя и Бенджамина Лившица: они изучили 412 пампов, организованных через Telegram-каналы с 17 июня 2018 по 26 февраля 2019 года. Мишень таких схем, по описанию CFTC, — новые или малоторгуемые монеты, в которых, как и в малоликвидных акциях, небольшие деньги сильно двигают цену.
Закон 224-ФЗ действует для инструментов, допущенных к организованным торгам в России, поэтому на пампы монет на зарубежных криптобиржах он не распространяется, и защиты, которую он даёт на бирже, у их участников нет. С 1 сентября 2026 года в России действует закон 282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах». По нему обеспечивать сделки с цифровыми валютами на организованных торгах вправе только организатор торговли, а с 1 июля 2027 года резиденты смогут совершать сделки с цифровыми валютами только через лиц, которые организуют их обращение, за исключениями, прописанными в законе.
Надежда «словить памп» исходит из того, что можно купить до сигнала и продать до сброса. Так получается у организаторов: монету и момент сброса они знают заранее. Остальные участники покупают на уже выросшей цене у тех, кто вошёл первым, и их деньги становятся прибылью схемы.
Памп и дамп на примере
Мария читает телеграм-канал на 40 тысяч подписчиков, и там появляется пост с призывом купить акции Х ровно в 11:00: цель — плюс 40%, держать до сигнала на продажу. Бумага условная и малоликвидная: в обычный день по ней проходит пара десятков сделок по цене около 100 ₽. В 11:00 цена за три минуты взлетает до 118 ₽, и Мария покупает 100 акций по 119 ₽ — на 11 900 ₽.
К 11:10 цена касается 125 ₽, и в стакане появляются крупные заявки на продажу. Сигнала на выход в канале нет. К полудню бумага стоит 103 ₽, Мария продаёт и теряет (119 − 103) × 100 = 1 600 ₽, или 13%. Кто продавал ей по 119 ₽ и дороже, в канале не пишут. А Банк России предупреждает, что покупки по такому призыву могут быть признаны манипулированием рынком, так что, кроме убытка, Мария рисковала ещё и штрафом.
Памп и дамп: главное
- Памп и дамп — схема из двух фаз: цену разгоняют скоординированными покупками или призывами, затем организаторы продают бумаги опоздавшим
- Мишень — малоликвидные бумаги; признаки — рост без новостей, оборот в десятки раз выше обычного, синхронные посты с временем покупки и целевой ценой
- На бирже это манипулирование рынком по 224-ФЗ: для граждан — штраф по КоАП, а при ущербе или доходе больше 3,75 млн ₽ — статья 185.3 Уголовного кодекса, до четырёх лет лишения свободы, в особо крупном размере или группой — до семи лет
- Отвечать могут и участники: по итогам разгонов через Telegram в марте 2021 года Банк России оштрафовал ряд частных инвесторов, которые к тому же в основном остались в убытке
- Законопроект № 1075257-8, который расширяет понятие манипулирования, принят в первом чтении 11 февраля 2026 года; на 27 сентября 2026 года дальше первого чтения он не продвинулся
- На криптопампы на зарубежных площадках российский закон о манипулировании не распространяется; в примере CFTC весь цикл пампа занял меньше восьми минут
Памп и дамп: распространённые заблуждения
| Миф | Реальность |
|---|---|
Можно зайти в памп пораньше и выйти до дампа | Момент сброса знают только организаторы, и продают они первыми. Банк России отмечает, что подписчики, не успевшие закрыть позицию до возвращения цены, несут убытки, а само участие в скоординированных покупках может быть признано манипулированием рынком |
Кто просто купил по сигналу, закон не нарушает | По итогам разгонов через Telegram в марте 2021 года Банк России оштрафовал ряд частных инвесторов: их сделки по призывам групп он отнёс к манипулированию как сделки по предварительному соглашению |
Памп и шорт-сквиз — одно и то же | Шорт-сквиз может случиться без всякого сговора: цену разгоняют вынужденные покупки продавцов в шорт. Памп кто-то устраивает намеренно, чтобы продать на пике |
Связанные термины
Материалы по теме
Часто задаваемые вопросы
Это схема, в которой цену актива сначала искусственно разгоняют, а потом организаторы продают свои бумаги тем, кто поверил в рост. Разгоняют агрессивными покупками или призывами в соцсетях и мессенджерах. Мишень — малоликвидные бумаги, где небольшие деньги сильно двигают цену. Когда покупки иссякают, цена возвращается вниз, и убыток остаётся у опоздавших. На бирже в России это манипулирование рынком, и его запрещает закон 224-ФЗ.
Для организаторов это и правда способ заработать на предсказуемом движении цены. Банк России тоже пишет о «стратегии Pump & Dump», но определяет её как искусственное воздействие на цену ради обратных сделок по искусственно сформированной цене и считает такую практику недобросовестной. Если в результате цена или объём торгов существенно отклонились, действия могут быть квалифицированы как манипулирование рынком по закону 224-ФЗ. Стратегией памп и дамп остаётся только для организаторов, для закона это нарушение.
Рассчитывать на это не стоит. Момент сброса знают организаторы, и продают они первыми, поэтому остальные участники покупают у них на уже выросшей цене. Банк России предупреждает, что для частных инвесторов участие в таких схемах, как правило, оборачивается потерей вложенных средств, а сами скоординированные покупки могут быть признаны манипулированием рынком. В деле о разгонах через Telegram в марте 2021 года частные инвесторы, чьи сделки проверял регулятор, по его данным, преимущественно остались в убытке, а ряд из них получил штрафы.
Нет, хотя у слов общий корень — английское dump, «сбросить». Демпинг — понятие из торговли товарами: в законе о защитных мерах при импорте (165-ФЗ) демпинговый импорт — ввоз товара по цене ниже его нормальной стоимости. Памп и дамп — схема на финансовом рынке, где цену сначала разгоняют, а потом организаторы сбрасывают бумаги на пике. При демпинге товар продают дёшево, при пампе и дампе бумаги продают дорого тем, кто купил на ажиотаже.
В трейдерском и криптовалютном сленге слова употребляют и порознь: пампом называют любой резкий рост цены, дампом — любое резкое падение, даже без всякого сговора. Отсюда, например, «коронадамп» — обвал рынков в начале пандемии коронавируса: индекс МосБиржи с 20 января по 18 марта 2020 года опустился с 3 219,92 до 2 112,64 пункта, на 34,4%. Схемой манипулирования такой обвал не был. Памп и дамп в полном смысле — связка двух фаз, в которой рост организуют, чтобы продать на пике.
На бирже в России памп и дамп — манипулирование рынком по закону 224-ФЗ. Если в действиях нет состава преступления, по статье 15.30 Кодекса об административных правонарушениях гражданину грозит штраф от 3 000 до 5 000 ₽. Если ущерб или излишний доход превысили 3,75 млн ₽, наступает уголовная ответственность по статье 185.3 Уголовного кодекса — до четырёх лет лишения свободы, а при сумме больше 15 млн ₽ или в составе организованной группы — до семи лет. Банк России, кроме того, выносит предписания и требует от бирж и брокеров приостановить операции по счетам нарушителей. Штрафы получали и участники, которые покупали по призывам, — в деле о разгонах через Telegram в марте 2021 года.
