Фундаментальный анализ

Net Debt / EBITDA

Обновлено: 2026-07-03

Net Debt / EBITDA — это отношение чистого долга компании к её EBITDA, главный показатель долговой нагрузки. Отвечает на вопрос: за сколько лет бизнес рассчитался бы с долгами, направляя на это весь операционный заработок.

Этимология / История
нэт дэт на эби́тду · от англ. net debt to EBITDA — «чистый долг к EBITDA»

Поподробнее

Чистый долг — это кредиты и займы минус деньги на счетах: обязательства, которые реально висят на компании после вычета её собственной подушки. Деление на EBITDA переводит абсолютную сумму в понятную меру: не «долг 80 миллиардов», о котором ничего не скажешь, а «два годовых заработка», которые уже можно оценивать.

Общепринятые ориентиры: до 2 — комфортная нагрузка, 2–3 — умеренная, выше 3–4 — зона повышенного риска, где проценты съедают заметную часть прибыли, а рефинансирование зависит от доброй воли кредиторов. Границы плавают по отраслям: стабильным бизнесам с предсказуемой выручкой прощают больше. Показатель напрямую влияет на кредитный рейтинг и часто зашит в дивидендные политики: размер выплат у многих компаний привязан к уровню долговой нагрузки.

Формула

Net Debt / EBITDA = (Долг − Денежные средства) / EBITDA
Отрицательное значение означает, что денег у компании больше, чем долгов.

Разберём на примере

Кредиты компании — 90 млрд ₽, на счетах — 30 млрд ₽, EBITDA — 40 млрд ₽. Чистый долг = 60 млрд, Net Debt / EBITDA = 1,5: комфортно. Компания покупает конкурента в долг, и показатель подскакивает до 3,8. Последствия наступают по цепочке: агентство снижает прогноз по рейтингу, дивидендная политика при нагрузке выше 3,0 предписывает урезать выплаты вдвое, а рефинансирование старых кредитов проходит по повышенной ставке. Одна сделка — и все три эффекта из одного коэффициента.

Ключевые моменты

  • Показатель переводит долг в годы заработка — универсальная мера закредитованности
  • Ориентиры: до 2 — комфортно, выше 3–4 — зона риска, с поправкой на отрасль
  • От уровня нагрузки зависят кредитный рейтинг и, у многих компаний, размер дивидендов

Связанные термины

Материалы по теме

Статьи

Калькуляторы

Тесты

Часто задаваемые вопросы

Долг не гасится разом — он рефинансируется, и старые дешёвые кредиты заменяются новыми дорогими. У компании с нагрузкой 4 процентные платежи при высокой ставке способны съесть большую часть прибыли. Поэтому в периоды дорогих денег рынок переоценивает закредитованные компании вниз первыми.