Токен

Токены различают по функции. Utility-токены дают доступ к сервису проекта: оплата комиссий, внутренние расчёты. Governance-токены — право голоса в управлении протоколом. Секьюрити-токены оформляют права на реальные активы и по сути являются ценными бумагами, попадая под соответствующее регулирование. Стейблкоины и NFT технически тоже токены. Российский закон отдельно описывает ЦФА — цифровые финансовые активы, выпускаемые в регулируемых системах.

Лёгкость выпуска — сила и проклятие инструмента. С одной стороны, проект запускает свою экономику без создания блокчейна. С другой — те же минуты нужны мошеннику: подавляющее большинство существующих токенов не имеет ни функции, ни будущего. Главный вопрос к любому токену циничен и полезен: зачем он нужен в проекте, кроме как для продажи вам, — и что будет со спросом на него, если проект преуспеет.

Децентрализованная биржа выпускает governance-токен и раздаёт его активным пользователям. У токена две функции: голосование по развитию протокола и доля в его комиссиях. Мария оценивает его как мини-акцию: есть «бизнес» с выручкой, есть права держателя — можно прикидывать стоимость. Параллельно ей предлагают токен «инновационного проекта», у которого из функций только «рост в 100 раз после листинга». Первый актив можно анализировать, второй можно только надеяться перепродать дороже — это разные занятия.